⛏️ 矿业资源 · 价值重估
一、锂业龙头业绩"爆表"，盈利弹性全面释放🔥 锂价止跌企稳、业绩集体爆发，叠加资源自给与估值低位，A股核心矿企正迎来一轮价值重估窗口。
8月21日，锂矿板块强势拉升，融捷股份、大中矿业、*ST威领齐收涨停，天华新能一度涨超11%。这波行情的底气，来自刚刚披露的2026年半年报：融捷股份净利润同比增长1076.14%，达到10.02亿元；天华新能实现22.92亿元净利润，同比扭亏为盈。业内普遍认为，这场由业绩驱动的#业内：A股核心矿企迎价值重估#，本质是市场对资源品盈利弹性的重新定价。
从产业逻辑看，上半年规模以上工业企业利润同比增长18.7%，PPI同比回升直接带动有色、能源金属等中上游资源品盈利改善。锂价的企稳尤为关键——本周电池级碳酸锂价格回升至14.95万元/吨，周涨幅5.6%，供需紧平衡格局正在放大价格弹性。
二、估值处历史低位，资源自给成为核心筹码估值层面，中证稀有金属主题指数最新市盈率仅27.26倍，处于近两年5.38%的分位，意味着低于过去94%以上的时间。华西证券、南京证券等机构指出，海外锂资源供给扰动仍在延续，Sigma Lithium因环境合规问题一度停采，全球锂矿主产国出口量下滑，国内锂矿尚未实质性复产，具备资源自给优势的龙头矿企性价比凸显。
需求端同样给力。工信部数据显示，今年1—7月动力电池累计销量790.4GWh，同比增长37.1%，出口146.7GWh，同比增长52.1%。AI、储能、新能源车的长期结构性需求，为铜、锂、稀土等战略金属提供了坚实支撑。
三、多金属布局打开想象，龙头估值有望重塑以中证稀有金属指数前十大权重股为例，洛阳钼业、北方稀土、盐湖股份、华友钴业、赣锋锂业等合计占比超55%，覆盖铜、稀土、钴、锂、钨多赛道。不少矿企正从单一锂盐向多金属、全产业链延伸，如中矿资源已构建锂电原料与铯铷盐产业体系，并积极布局铜、锗、镓。多元化的资源版图，正在为估值重塑注入新动能。
多家机构判断，锂价在15万元/吨左右的中枢维持时间或显著长于此前预期，回调后的锂矿板块极具性价比，权益市场有望领先商品市场率先反弹。对投资者而言，核心矿企的低估值与高成长，正构成这一轮价值重估的双重支撑。
综合界面新闻、每日经济新闻、上海证券报报道 | 2026年8月21日