🚗 汽车 · 行业观察
一、"少赚近120亿"，BBA的利润表集体失血🔥 BBA上半年在华合计少卖超20万辆、少赚近120亿元，卖车利润率跌破4%，传统豪华品牌的躺赚时代已经终结。
德系豪华三巨头陆续交出的2026年上半年成绩单，让市场倒吸一口凉气。按净利润口径计算，奔驰、宝马、奥迪上半年合计少赚15.35亿欧元，折合近120亿元人民币。其中奔驰净利润同比下滑6.3%，宝马暴跌28.5%，奥迪也下滑了16.6%。曾经"坐着等客"的豪华品牌，如今也到了靠让利换销量的艰难时刻，一线豪华品牌卖车也到了亏损边缘的说法，正在被一份份财报反复印证。
更刺眼的是利润率。上半年奔驰乘用车调整后销售利润率仅4%，宝马汽车业务息税前利润率只有2.3%，奥迪销售利润率3.8%——就在几年前，这些数字大多还稳稳站在8%以上。卖车这件事，正在从利润中心滑向盈亏平衡线。
二、从加价提车到"骨折价"，价格神话崩塌终端市场的降价力度堪称史无前例。宝马525Li分期裸车价已降至28万元左右，宝马5系部分车型优惠接近10万；奔驰E级、奥迪A6L最大降幅超10万，奔驰E 300 L尊贵型最高直降20万，奥迪A6L老款清库直降18.8万元。保时捷Macan按揭优惠已突破10万元，经销商忍不住吐槽"再降价还不如关门"。
降价的根源是销量塌方。上半年奔驰在华交付21.02万辆，同比下滑28.3%，跌幅居三家之首；宝马在华卖26.20万辆，同比减少20.4%；奥迪在华23.30万辆，同比下滑19%。三巨头合计少卖了超20万辆车，库存系数仍高企在1.86的警戒线附近。
三、被新能源"消解溢价"，豪华困局才刚开始价格战的尽头，是品牌溢价被系统性消解。新能源车在20—40万价位以智能化、配置和空间的优势全面挤压传统豪华车。2026年上半年我国新能源新车销量占比已首次突破50%，7月单月甚至超过60%。当智驾从旗舰专属沦为15万级车型标配，传统豪华品牌靠车标收智商税的路，越走越窄。
值得注意的是，宝马二季度金融服务业务的息税前利润（6.47亿欧元）甚至反超了汽车制造业务（6.29亿欧元）。当"卖车"不再是利润的主引擎，豪华品牌的转型阵痛，或许才刚刚开始。
综合蓝鲸新闻、快科技、第一财经、金融界报道 | 2026-08-21