🎯 半导体 · 存储 · AI · 国产化
一、存储：从"涨价"到"存储荒"🔥 AI算力爆发带动存储量价齐升，叠加国产替代提速，展望半导体2026三大关键词：存储、AI、国产化正同时进入景气共振期。
2026年半导体最硬的主角，是存储。SK海力士董事长崔泰源近日直言"价格涨得太快，对此我真的很抱歉"，并警告2027年将迎来最严重的存储荒。用数据说话：根据SIA数据，2026年第二季度全球半导体销售额达4033亿美元，环比增长35.1%，创季度新高。Omdia更是把2026年全球半导体市场营收增幅上调至94.1%，预计存储芯片收入将占全球半导体总营收的一半以上。
涨价逻辑已经清晰：AI大模型的训练与推理需求爆炸式增长，原厂把产能向HBM、DDR5等高毛利产品倾斜，挤压了通用DRAM供给，全品类价格攀升。高盛专家纪要指出，2027年DRAM全年ASP预计上涨20%-30%，HBM价格涨幅更被寄望达到130%-150%。三大原厂纷纷用五年期长协和大额预付款锁定未来利润，供需紧平衡至少延续到2027年。
二、AI：算力红利沿产业链向上游传导AI是驱动这一轮半导体周期的总引擎。IDC预测2026年全球Gen AIPC出货量将达0.5亿台、GenAI手机达4.32亿台，端侧AI加速硬件升级。算力需求沿产业链传导，带动印制电路板、半导体设备、材料全面受益——生益电子上半年营收57.84亿元，同比大增53.46%；盛美上海归母净利润同比增长42.14%。AI需求已超出当前芯片制造和封装能力，HBM、先进封装、先进制程的瓶颈至少持续到2027年。
据SEMI预测，2026年全球半导体设备销售额预计达1659亿美元，同比增长23.2%，创历史新高。资本开支的另一端，是算力的落地：国产GPU厂商摩尔线程营收17.36亿元、同比大增147.42%，夸娥智算集群商业化提速，国产算力订单与营收高速增长。
三、国产化：从"可替代"到"必须替代"海外大厂产能被头部科技巨头长协锁定，国内面临巨大的供给真空，国产替代正从选择题变成必答题。野村东方国际指出，仅靠国内产能根本无法覆盖缺口，海外供应链的断层倒逼国产化全面提速。A股具备先进封装能力的企业，以及HBM核心材料、半导体测试设备的供应商，将迎来确定性的订单外溢与国产化加速红利。
已披露半年报的科创板半导体公司，归母净利润均实现正增长：中船特气营收19.04亿元、同比大增83.13%，电子特气作为关键材料自主可控空间持续打开；有研硅营收同比增长21.2%。存储模组、HBM配套、半导体设备三大国产化方向，正在资本开支与政策双轮驱动下进入利润放量期。
综合界面新闻、证券时报、财闻、格隆汇、经济参考报报道 | 2026-08-18