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🔥 美国7月非农就业数据爆冷转负，点燃了8月黄金市场，现货黄金单周强势拉升。

一、非农转负引爆避险行情

上周，美国劳工部公布的7月非农就业数据成为全球市场焦点。美国7月非农就业减少2.3万人，与此前市场预期的稳健增长形成鲜明反差。就业数据的突然转负，直接压低了市场对美联储继续加息的押注，资金迅速涌入贵金属市场寻求避险。

非农就业的意外走弱，叠加7月通胀数据整体温和、零售销售环比意外负增长，令"再加息"的紧迫性显著下降。CME FedWatch工具显示，市场对美联储9月加息的概率已降至约35%，连续第二周低于50%门槛，这为无息资产黄金提供了理想的宏观环境。

二、现货黄金单周暴涨逾7%

在避险情绪与降息预期的双重驱动下，黄金价格上演了冲高行情。伦敦现货黄金自4000美元/盎司附近接连突破，单周最大涨幅一度超过7%，盘中逼近4450美元/盎司，随后在获利了结盘压力下失守4400美元关口。截至上周五，伦敦现货黄金报收4376.16美元/盎司。

尽管短线出现跳水，但资金并未转向。全球最大SPDR黄金ETF连续7个交易日净流入，累计增持约20吨；全球黄金综合ETF持仓也连续7个交易日净流入。机构普遍认为，黄金前期大幅抛压已基本释放，正步入筑底向上的阶段，后市有望缓涨。

三、多空博弈仍存变数

值得一提的是，这波上涨的根基仍需审慎看待。有分析指出，买盘不足时卖盘定价权会边际放大，CFTC非商业多头持仓并未显著增加，持续配置的机构阶段性获利了结，是短线跳水的主要原因。美伊霍尔木兹海峡谈判仍在推进，地缘溢价尚未完全出清，黄金短期仍有震荡可能。

综合上海证券报、每日经济新闻报道 | 2026年8月17日