🎯 创投 · 一级市场

🔥 2026年上半年一级市场募、投、管、退四条线全面升温，硬科技与AI基建正把创投从"回暖"推进"盛夏"。

一、投资端火力全开，半年逼近去年全年

一级市场的热度，从投资数据就能闻出火药味。据钛媒体创投家发布的2026年H1先锋榜，早期机构TOP20上半年共出手516次、总金额近200亿，较2025年同期实现115%和100%的双重翻倍；创投机构TOP20更是出手662次、砸下829亿，同比分别增长98%和123%，几乎逼平2025年全年数据。科技热点燃创投热，节奏之快让不少老投资人直呼"没见过"。

钱没有到处乱撒，而是精准流向硬核赛道。可控核聚变、深海机器人、具身智能接连出现大额融资：星环聚能完成8.8亿元A++轮融资，深海智人获超5亿元A轮，诺因智能拿下5亿元天使++轮。资本对超长期赛道的押注，已经从远期愿景转向中期确定性。

二、募资端倍数增长，产业资本密集下场

募资这条"源头活水"同样水位大涨。2026年上半年创投机构TOP20募资总额超350亿，较去年同期的140亿猛增150%，超10家机构单家募资过10亿，头部五家均超40亿。早期机构也实现"全面"回升，TOP10募资总额超130亿，同比增长18%。

更有意思的是产业资本的角色变化。宁德时代以LP身份出资24.75亿元参与海南绿色产业基金，中际旭创也通过资本纽带加码光通信与算力产业链。链主企业亲自下场做生态布局，用"产业+引导基金"的方式锁定技术路线、整合供应链，正在成为龙头企业加固护城河的标准动作。

三、退出端持续狂欢，下半年还有更大增量

能否顺利退出，是创投闭环的最后一里路。2026年上半年早期机构TOP10退出总金额近234亿，直接超越2025年全年；创投机构TOP20退出总金额1631亿，同比增长70%，距离去年全年只差267亿。早期机构已连续三年保持退出业绩上涨。

而根据各家机构提报的下半年拟IPO数据，一级市场的退出规模还将在下半年迎来更大放量。募、投、管、退四条线同时升温，说明这轮行情的韧性远非"反弹"二字能概括。硬科技底色+耐心资本重仓，正在重塑中国创投的长期叙事。

综合钛媒体、每日经济新闻报道 | 2026年8月18日