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🔥 A股"人形机器人第一股"宇树科技完成路演，8月19日登陆科创板，发行价150.80元、市盈率219倍。

一、"人形机器人第一股"终落地

被市场昵称为"人形机器人第一股"的宇树科技，正式敲定了上市时间表。8月17日晚间，宇树科技（688836.SH）公告称，公司股票将于8月19日在上海证券交易所科创板上市，发行价格为150.80元/股，发行后市值约为609.93亿元，预计募资总额达60.99亿元。从3月20日IPO获受理到7月2日注册生效，宇树仅用100余天走完全程，堪称预先审阅机制下的标杆案例。

作为一家高性能通用机器人公司，宇树专注人形机器人、四足机器人、机器人组件及具身智能模型的研发生产。2025年其纯人形机器人出货量超过5500台，出货量位居全球第一。此次登陆科创板，也被国新证券分析师视为具身智能赛道首次迎来二级市场定价坐标。

二、219倍市盈率贵不贵

高估值是绕不开的话题。按照2025年度经审计的扣非净利润5.91亿元计算，宇树本次发行对应的市盈率高达219.23倍，而参考行业市盈率仅38.56倍，明显高出同业均值。支撑这一估值的，是业绩的爆发式增长：2023年至2025年营收从1.59亿元跃升至17.08亿元，净利润由亏损扭转为2.88亿元，成为全球少数实现规模化销售与盈利的机器人公司。

但隐忧同样存在。2026年一季度，公司营收增速由上年同期的332.64%回落至68.49%，扣非净利润同比下滑52.55%。研发费用、销售费用大幅攀升侵蚀了利润。宇树自己也预计，上半年营收同比增幅约35.62%至45.41%，利润端仍有明显下滑。高增长能否撑起200倍估值，是留给二级市场的第一道考题。

三、上市前夜连放"王炸"

上市前夜，宇树不肯安静。8月17日，公司放出一段"超人"视频：新款人形机器人原地跳高2米、极限速度12.66m/s，号称超越全人类原地跳高和奔跑速度纪录。这台"无头"机器人采用冷银色调，省掉头部以减轻重量、提升加速。整机仅用三个多月研发出来，宇树表示未来几个月还有很大完善空间。

时间点上还有一记巧合：8月19日恰逢七夕。而就在同一天，2026世界机器人大会在北京开幕，创始人王兴兴将亮相次日主论坛展望人形机器人下一个十年。双喜临门的宇树，从"最难中签"（网上中签率仅0.018%）到上市首秀，能否延续硬科技神话，8月19日开盘见分晓。

综合央广网、澎湃新闻、上海证券报报道 | 2026年8月18日