库克最会赚的钱继任未必收得到

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🔥 库克用15年把苹果改造成一台超级印钞机，但服务业务那笔最赚钱的钱，门槛正被AI撬动，继任者特努斯未必收得到。

公布完2026财年第三季度业绩后，蒂姆·库克没有立即进入分析师问答，而是抛出一句话："这将是我的最后一次财报电话会议，今后由John主持。"比这句告别更重的，是他刚公布的一组数字——苹果服务业务单季收入307亿美元，折合人民币约2200亿元，超过了库克接棒前夕的整个苹果。有人评价"#库克最会赚的钱继任未必收得到#"，这话不无道理。

从2011财年第三季度iTunes及相关服务不足14亿美元、占比不到5%，到如今服务收入占总营收28%、毛利率高达75.6%，库克做的是把乔布斯留下的生态入口，改造成一套工业化的收费系统。App Store、iCloud、Apple Music、Apple Pay，每一项都在同一个账户与设备网络上叠加收费。

这笔钱虽都归入服务板块，商业模式却大不相同：App Store靠分发与支付规则抽成，iCloud吃存储带宽成本，音乐视频烧版权，默认搜索分成则取决于苹果入口的价值。苹果没有拆解这307亿的构成，外界只能看见整体，却算不清赚的是服务本身，还是被苹果握在手里的规则。

过去十五年的模式是：用户买了iPhone就锁定Apple ID，再把照片、健康数据、内容消费逐步迁入，硬件卖出去后，服务继续收钱。库克把一次硬件交易，延长成数年持续收入，这正是苹果市值从3500亿美元冲到4万亿美元的核心动力。

系统级AI Agent可能改写游戏规则。当用户不再打开某个App，而是直接让Siri订机票、找餐厅、买东西，决定调用哪家服务商的判断者，可能从用户变成操作系统。苹果可能失去部分传统应用分发权，也可能换来一套更大的收费逻辑。但变革先来的却是成本：本财季苹果运营支出191亿美元、同比增长23%，AI研发投入持续攀升。

库克交出的不仅是CEO的位置，更是一套建立在20亿台活跃设备上的收费系统，以及一组彼此牵制的约束。继任者约翰·特努斯需要回答的，是当入口从App转向Agent，苹果还能向谁收费、凭什么收费——这笔最赚钱的钱，未必能原样收进下一任的口袋。

综合新浪财经、36氪、深水资产管理公司相关报道 | 2026-08-13