🚀 科技 · 美股 · 市值风云

🔥 SpaceX上市首份财报不及预期，股价暴跌13%，市值一朝蒸发2250亿美元，被扎克伯格的Meta反超登顶。

一、一夜换位：Meta市值反超SpaceX

8月5日美股收盘，科技板块上演了一场"王座更替"。SpaceX股价暴跌超13%，总市值缩水至1.48万亿美元。与此同时，Meta仅微跌0.8%，以1.49万亿美元的总市值完成反超。#META市值已超过SpaceX#，这标志着社交帝国在AI时代的市值逆袭正式拉开序幕。

SpaceX的崩盘并非无迹可循——这是公司6月12日登陆纳斯达克后交出的首份财报。数据显示，尽管营收接近翻倍，星链和AI业务表现强劲，但整体资本支出从去年同期的28.25亿美元暴涨至183.69亿美元，增幅接近六倍，自由现金流暴跌91%。华尔街显然不买账。

二、AI豪赌：烧钱换未来的危险游戏

SpaceX的财报暴露了整个美国科技行业的结构性隐忧。据《日本经济新闻》统计，谷歌母公司Alphabet、微软、亚马逊、Meta和甲骨文五家巨头的总债务已达约3万亿美元，其中大部分与AI基础设施开支有关。更令人警惕的是，这五家企业的"隐性债务"高达1.65万亿美元，远超其账面债务。Meta的隐性债务估算最高，约4200亿美元，是财报披露金额的2.8倍。

当SpaceX在疯狂加码AI基建时，Meta却走了一条差异化路线。就在8月10日，扎克伯格宣布设立10亿美元基金用于扶持承载数据中心的本地社区，同时重申开源AI承诺。这一手既安抚了华尔街，又抢占了舆论高地。研究机构Counterpoint指出，如果西方巨头只顾建"围墙"，开发者自然会转向中国的开源模型。

三、市值排位赛背后的深层博弈

这场市值换位看似偶然，实则折射出AI竞争的分水岭。SpaceX的AI投入走的是重资产路线——烧钱建算力，赌未来回报；而Meta在坚持开源模型的同时，试图通过将小型模型植入终端硬件来绕过云端计算成本。一个押注物理基础设施，一个押注生态分发，两种哲学必有一战。

值得玩味的是，就在科技股剧烈震荡的同一天，美联储理事库克放出狠话：如果通胀回落趋势未能恢复，她将准备支持加息。这意味着科技巨头的债务压力可能进一步加码，谁的钱包更耐烧，谁才能真正活到AI收获期。

综合金融界、上海证券报、经济参考报、重庆商报报道 | 2026年8月12日