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🔥 全球大宗商品超级周期叠加地缘冲突，嘉能可上半年核心盈利飙至101亿美元，同比暴增86%，同时豪掷15亿美元回馈股东。

一、业绩炸裂：核心盈利突破百亿美元

2026年8月5日，全球大宗商品巨头嘉能可交出了一份令市场震惊的半年报——上半年调整后EBITDA达到101亿美元，同比增长86%，几乎翻了一番。这一数字不仅远超分析师预期，也刷新了公司近年来的半年度盈利纪录。#嘉能可上半年调整后EBITDA同比增长86%# 的消息一出，资本市场迅速给出积极反馈。

拆解这份成绩单，两大引擎功不可没：一是核心大宗商品价格集体走高，二是交易部门创下近年来最佳表现。在全球供应链持续紧绷的背景下，嘉能可的贸易团队精准踩中了每一波行情，展现出大宗商品交易商独有的"危中取机"能力。

二、三重利好共振：铜价飞天、能源暴涨、煤炭回春

上半年大宗商品市场堪称"三箭齐发"。铜价创下历史新高，AI产业爆发式增长带来的算力基建需求，叠加全球贸易关税扰动，共同将铜推上了风口浪尖。铜不仅是嘉能可的核心品种，更是整个绿色转型和数字经济的"硬通货"，铜价每涨1000美元，嘉能可的利润表就多一笔可观进账。

能源端同样精彩。伊朗战争引发的能源市场剧烈动荡，让原油和天然气价格持续高位运行。更出人意料的是，中东冲突意外提振了煤炭业务——当各国为能源安全焦虑时，煤炭这个"老能源"重新获得青睐，而煤炭恰恰是嘉能可最大的盈利来源之一。

三、股东吃肉：15亿美元分红回购双管齐下

赚了钱不藏着掖着，嘉能可选了最简单粗暴的方式——直接分钱。公司宣布将向股东额外返还15亿美元，其中10亿美元用于追加分红，5亿美元用于股票回购。在大宗商品超级周期中，资源巨头用真金白银向市场证明：这轮行情不是泡沫，而是实实在在的现金流。

从铝土矿到铜矿，从煤炭到石油贸易，嘉能可编织了一张覆盖全球资源品的大网。当世界在战争、AI竞赛和能源转型中剧烈摇摆时，这张大网的每一个节点都在创造超额回报。

综合金融界、中国能源网报道 | 2026年8月12日