📊 黄金 · 国际金融

🔥 国际金价强势突破4400美元大关，创6月底以来新高，机构预计9月有望冲击4700-5000美元区间。

一、金价飙升创阶段新高

8月11日，国际市场再度掀起黄金热潮。继此前收复4300美元关口后，现货黄金盘中一度涨至4435美元/盎司，为今年6月底以来的最高价位，单日最大涨幅超过1%。短短一周内，#现货黄金向上触及4100美元/盎司#的起点已被远远甩在身后，金价一路连破4200、4300、4400三道整数关口，涨势之凌厉令市场侧目。

截至发稿，伦敦现货黄金报4369美元附近，日内小幅回调，但整体仍站稳4350美元上方。与此同时，现货白银同步走弱，跌幅超1.8%，报64.53美元/盎司，金银比再度拉大。

二、非农爆冷成催化剂

此番黄金暴涨的核心驱动力来自美国就业数据。美国劳工部8月7日公布的数据显示，7月非农就业岗位意外减少2.3万个，远低于市场预期的新增8万个，同时5月和6月数据合计被下修10.3万个。就业市场急刹车让市场对美国经济"软着陆"的信心大打折扣，美元指数承压回落，黄金的避险属性被瞬间点燃。

中国外汇投资研究院研究总监李钢分析指出，美国就业的结构性调整是近期金价上涨的关键推手。市场对美国经济韧性产生质疑，叠加通胀温和上行，黄金的配置价值进一步凸显。但他也提醒，短期需重点关注霍尔木兹海峡的地缘变数——若石油航运价格持续走高，输入性通胀可能迫使美联储维持鹰派立场。

三、后市：4500美元是牛熊分水岭

展望后市，东吴证券首席经济学家芦哲团队给出了乐观预判：黄金已进入右侧行情，9月有望修复至4700至5000美元/盎司。该团队认为，美元实际利率回落为黄金提供了可量化的上涨空间，而美元信用风险则可能进一步打开上方弹性。8至9月FOMC会议前后的非农、CPI数据以及全球央行年会将是关键催化窗口。

不过李钢态度更为审慎："4500美元突破之后才算是这轮黄金长期上涨的重启。"他建议消费者在首饰金方面保持观望，因为各大金店及金融机构的首饰定价与现货金价的协同性不强，仍存在较高溢价。国泰君安期货张弛宁也指出，当前的反弹背后并非全新的多头叙事，短线追高需谨慎。

综合中新经纬、上证报、经济观察网、人民财讯报道 | 2026年8月11日