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一、上市首份成绩单：营收78亿美元，星链仍是利润担当🔥 SpaceX上市后首份财报亮出高分答卷：营收几乎翻倍，三大业务板块各显神通，但天量AI资本开支让华尔街又爱又怕。
北京时间8月5日，SpaceX交出上市后的首份季度财报，2026年第二季度公司实现营收78.14亿美元，同比增长92%，大幅超过分析师预期的69亿美元。调整后EBITDA达35.38亿美元，同比增长191%，同样远高于市场预期的20亿美元。净亏损5.41亿美元，较去年同期的10.08亿美元收窄近半。
拆开来看，三大业务冷暖不一。连接业务（以星链为主）收入42.91亿美元，同比增长66%，贡献了逾54%的总营收，当季营业利润16.56亿美元，利润率约38.6%，是SpaceX目前唯一实现盈利的业务板块。二季度末星链用户数突破1200万，同比翻倍，企业和政府客户收入同比猛增108%，Starshield更是拿下了超过60亿美元的美国政府多年期合同。
二、AI业务爆发式增长，资本开支一个季度烧掉183亿AI是本次财报最大的"意外"。该板块二季度收入25.61亿美元，同比飙升247%，环比增长213%，收入规模已达到航天业务的2.7倍。但AI业务当季运营亏损仍达12.57亿美元，虽有明显收窄，仍处在疯狂烧钱阶段。
最令投资者揪心的数字是资本开支：二季度整体资本支出高达183.69亿美元，较去年同期的28.25亿美元翻了六倍多，其中158.28亿美元砸向AI基础设施——买英伟达芯片、建数据中心。相比之下，航天业务研发投入10.76亿美元，亏损5.42亿美元，上半年完成78次发射，多数为部署自家星链卫星。AI一天不盈利，SpaceX的现金流就一天让人睡不着觉。
三、马斯克的万亿梦想与市场的冷热博弈财报发布当晚，SpaceX股价盘后即跌超7%，随后几天更是经历大幅波动——市值一度蒸发逾万亿美元。但在8月7日又暴涨15.83%，两个交易日反弹23%，市值回到1.75万亿美元。这种过山车走势背后，是市场对天量AI投入的焦虑与对马斯克宏大叙事的反复博弈。
马斯克在电话会上毫不含糊地画饼：星链V2系统今年可实现200亿美元年化收入，公司万亿营收目标有望从2031年提前至2030年，甚至"有不小概率在2029年达成"。CFO则透露三季度已新增签约67亿美元云服务合同。资本市场用真金白银投票：信马斯克是信仰，看财报是现实。
综合上海证券报、第一财经、证券时报、中国金融新闻网报道 | 2026年8月11日