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🔥 25岁"AI股神"用4倍杠杆将450亿美元推向深渊，方向正确但杠杆先于时间杀死了他。

一、天才的崛起：从OpenAI到450亿帝国

利奥波德·阿申布伦纳（Leopold Aschenbrenner），2001年出生于德国，15岁考入哥伦比亚大学，19岁以全校第一成绩毕业。随后加入OpenAI超级对齐团队，2024年被解雇后发表165页长文《态势感知》，预言AGI将在2027年前后到来，算力才是真正瓶颈。这篇文章在硅谷疯传，为他打开了投资圈大门。

2024年底，他创立同名对冲基金Situational Awareness，押注AI基础设施——芯片、存储、数据中心、电力。投资人包括Stripe创始人科里森兄弟、前GitHub CEO纳特·弗里德曼等硅谷大佬。基金业绩堪称神话：2026年上半年回报率高达439%，管理规模一度飙至450亿美元，年仅25岁被封为华尔街"AI股神"。

二、4倍杠杆：印钞机变绞肉机

阿申布伦纳的策略极度集中——重仓做多SK海力士、闪迪、美光、CoreWeave等AI硬件股，同时做空Adobe等传统软件巨头。为了让收益飞起来，他通过高盛、摩根大通、美国银行加了接近4倍杠杆。在牛市中这是印钞机，在熊市中就是绞肉机。

2026年7月，市场开始质疑科技巨头数千亿美元的AI资本开支能否短期变现。闪迪当月暴跌约47%，CoreWeave跌近28%，Bloom Energy跌约32%。更致命的是空头端——被做空的Adobe反而大涨约22%。多头暴跌+空头暴涨=两头挨打，4倍杠杆下本金直接击穿。7月单月净值暴跌67%，三家主经纪商接连发出追保通知，最终约160亿美元公开持仓被Citadel以超10%折价整体接盘。

三、正确与错误之间的那一步

最讽刺的一幕来了：Citadel接盘后第二天，闪迪涨25.99%，CoreWeave涨21.51%，Nebius涨27.13%。他对AI的长期判断没有错，但杠杆没给他活到那一天。历史总在重演——1998年LTCM拥有诺贝尔经济学奖得主坐镇，25倍杠杆四个月差点拖垮全球金融体系。阿申布伦纳重蹈覆辙。

爆仓三天后，他与Anthropic CEO幕僚长Avital Balwit的婚礼如期在加州举行。基金保留了约50亿美元Anthropic股权作为最后的底牌，年内仍录得80%正收益。方向对了，仓位错了。在杠杆面前，先知和赌徒倒下的姿势一模一样。

综合36氪、新浪财经、华尔街见闻、金融时报报道 | 2026年8月11日