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🔥 科技板块调整已近尾声，AI产业逻辑未变，估值消化后核心资产将迎来业绩与估值共振的上行窗口。

一、调整根源：去杠杆而非基本面崩塌

2026年7月以来，A股科技板块经历了一轮明显调整，不少投资者心头一紧。但这波下跌的本质到底是什么？多家公募机构在8月中期策略会上给出了共识：本轮调整是交易层面去杠杆与去拥挤度的过程，AI行业景气度和大部分公司基本面并未发生实质性变化。中欧基金基金经理杜厚良更直接点出——近期科创板块震荡主要源于海外高杠杆资金清盘，而非产业逻辑逆转。说白了，这是"人跑了"不是"店垮了"。正如不少财经博主所分析的那样，#博主科技主线需要时间消化估值#，当前市场需要的不是恐慌，而是耐心。

中银基金也指出，中美韩股市均已出现明显的资金去杠杆现象，在AI产业基本面维持强劲的背景下，本轮调整或已进入后期。泉果基金同样判断：科技股的调整已经进入中后阶段，应视为阶段性修正而非泡沫破灭。

二、估值消化进行时：机会大于风险

调整过后，科技板块估值已回到相对合理水平。国泰基金彭凌志明确表态：站在当前时点，科技的调整已基本告一段落，AI板块估值回到合理区间，2026年下半年AI科技投资可持积极态度。中信建投证券数据显示，目前A股整体反弹时间较短，修复程度约为历史平均水平的一半，科技成长风格前期跌幅大、修复程度偏低，后续仍有较大反弹空间。

东吴证券从波动、股价位置、拥挤度、融资四个维度综合判断，市场已进入"降波筑底"阶段。随着8月半年报业绩期临近，核心科技赛道的业绩将持续兑现并伴随盈利指引上修，板块有望重回盈利与估值共振的上行通道。简单说：跌够了，该看业绩说话了。

三、下一阶段：从普涨到精选核心资产

估值消化完成后怎么投？机构的答案很一致——从"撒网"转向"精选"，回归基本面和景气度，科技持仓向核心资产集中。长盛基金代毅看好国产算力"5年10至20倍成长机遇"，认为国产算力正走向业绩兑现期。中信证券也建议投资组合向具备核心竞争力的科技龙头再平衡。此外，电力设备、算力金属等"小切口"方向也值得左侧关注。科技主线的故事没变，变的是参与方式——从冲动追高到冷静筛选，这恰恰是成熟投资者的必修课。

综合中国证券报、上海证券报、新华财经报道 | 2026年8月11日