📊 证券 · 半年报 · 业绩排名

🔥 半年净利破百亿已成头部券商准入门票，中信国泰双巨超430亿领跑，中小券商增速爆发表明行业活力不止在金字塔尖。

一、头部座次渐明：双巨头+三剑客锁定百亿俱乐部

截至8月3日，已有33家券商通过预报、快报或正式半年报披露2026年上半年业绩，归母净利润同比平均增长约六成。7家头部券商合计揽入归母净利905.92亿元至948.99亿元，平均同比增速落在57.55%至65.04%之间，堪称用半年时间赚出了以往一年的利润。

细化来看，中信证券以233.43亿元稳坐头把交椅，国泰海通以200.03亿-205.11亿元紧随其后。两家"双巨头"合计净利超430亿元，占已披露33家券商总利润比重预计超35%——"强者恒强"已从行业共识转化为财务报表上的硬核现实。华泰证券（113.24亿-117.02亿元）、广发证券（110亿-120亿元）、招商证券（100亿-110亿元）构成百亿俱乐部的"三剑客"；中金公司与中信建投分别以77.08亿-82.27亿元和72.14亿-81.16亿元位列头部第二阵营，距百亿大关仅一步之遥。

二、中小券商爆发力惊人：超8家净利翻倍，天风证券成"逆袭之王"

如果说头部券商比的是体量，那中小券商拼的就是弹性。目前已有超过8家中小券商上半年净利增幅超100%，其中天风证券预计归母净利润同比增长429.03%至693.55%，上演了从一季度"增速垫底"到半年报"增速封王"的大翻转。中泰证券以146.31%的涨幅紧随其后，湘财证券更以184%的增速展现出财富管理转型的爆发力。

招商证券在一众头部中表现尤为亮眼，净利润同比增长93%至112%，远超头部平均水平。其背后逻辑在于科创跟投已经成为券商业绩的"第三增长极"——上市券商二季度净利润环比增长52%以上，很大程度上正是科创板IPO项目的投资收益集中兑现。据卖方研究测算，科创投资预计将为全行业全年释放超200亿元的盈利弹性，这可不是小数目。

三、全业务线共振：三大引擎驱动业绩高增

拆解券商业绩暴增的底层驱动力，无非三张牌：其一，上半年A股日均股基成交额达3.3万亿元，同比接近翻倍，两融余额维持在3万亿元高位，经纪与信用业务筑牢基本盘；其二，注册制深化下科创板IPO规模同比大增155%，投行"保荐+跟投"形成双重收益，中金财富上半年投行及经纪净收入分别大增六成以上；其三，财富管理转型、国际业务扩张持续贡献增量，国泰海通合并整合效应初步兑现——第二季度单季归母净利润环比增长113%到121%，创单季历史新高。

板块估值方面，当前券商板块PB仅1.30倍，处于近十年约20%分位数，与盈利高增形成深度背离。中金公司研报指出，在大财富、科创投资、境外扩表三条主线支撑下，板块估值向上修复空间依然较大。业绩是真金白银，估值却还在地板上，这就是券商板块最大的预期差。

综合财联社、21世纪经济报道、经济参考报、证券时报网报道 | 2026年8月10日