港股医药外包概念集体走高

💊 医药 · CXO赛道

🔥 中报季业绩超预期叠加政策组合拳，CXO产业链迎来戴维斯双击，头部企业全面上调全年指引。

8月初，港股医药外包概念板块迎来一波强势上攻，#港股医药外包概念集体走高# 成为市场焦点。药明康德单日涨超11%，康龙化成涨超7%，凯莱英涨超6%，药明生物涨超5%，板块整体表现亮眼。消息面上，药明康德公布上半年业绩，净利润111亿元，同比增长29%，Q2净利润环比增长38%。公司同步全面上调2026年全年业绩指引，收入由513—530亿元上调至585—605亿元，持续经营业务收入同比增速由18%—22%上调至35%—39%。这一超预期的业绩修正，直接点燃了市场的做多热情。

百济神州上半年同样交出了惊艳答卷：归母净利润同比暴增627.1%至32.71亿元，营收222.20亿元同比增长26.8%。其中核心产品百悦泽全球销售额达161.27亿元，美国市场贡献113.90亿元。基于强劲表现，公司再度上调全年营收指引至449—462亿元。信达生物上半年产品收入超82亿元，同比增长55%以上，二季度单季超43亿元创历史新高。再鼎医药二季度产品收入净额1.058亿美元，环比增长11%，则乐与艾加莫德持续放量。

医药外包板块的爆发并非偶然，背后是政策与基本面的双重共振。《国民健康"十五五"规划》首次写入"全链条支持创新药械发展"，2026年版《国家基本药物目录》时隔八年首次大修，系统性纳入多款国产1类新药，为产品进院扫清障碍。第十二批国家药品集采引入"双锚点"机制，从单纯压价转向综合考量价格、临床需求与供应能力，原研药企诺华、拜耳亦有多款产品中选，政策从"控费"走向"稳临床、保质量"。

中信建投研报指出，国内CXO行业经历2022—2024年的调整阶段后，受益海外投融资率先回暖，头部CXO公司海外订单已现复苏态势。随着国内创新药资产在2025年实现大规模对外授权，带动国内投融资持续改善，26年内需企稳回升，CRO/CDMO行业新签订单及业绩将加速增长，CXO产业链进入新一轮上升周期。

国信证券指出，以司美格鲁肽、替尔泊肽为代表的GLP-1受体激动剂接连登顶全球"药王"宝座，多肽药物正迎来历史性爆发期。CXO平台从靶点发现到中试放大再到商业化生产，正深度嵌入多肽产业链的每一个环节。与此同时，实体瘤管线进入收获前夜，BTK降解剂、CDK4抑制剂、双抗及ADC等多个III期项目将在2026下半年至2027年密集推进，构成中长期增长的核心驱动力。在全球创新药研发持续投入的大背景下，中国CXO企业凭借工程师红利和成本优势，正迎来新一轮价值重估。

综合财联社、界面新闻、中信建投研报、国信证券研报报道 | 2026年8月10日