韩国股市再度走弱 KOSPI指数跌超5%

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🔥 韩国KOSPI指数再度暴跌超5%触发熔断，杠杆ETF踩踏叠加外资出逃，反弹两日即遭"反杀"的韩股仍深陷去杠杆风暴。

经历了上周五的史诗级暴涨后，韩国KOSPI指数本周再度重挫逾5%，单日即触发卖盘程序化交易暂停机制。6日盘初，受大型半导体股走弱及获利了结压力影响，KOSPI200期货价格较前日收盘价下跌超过5%并持续1分钟，交易所于10时18分紧急暂停程序化卖出报价5分钟。这已是近期韩股第二次触发熔断机制，市场情绪再度紧绷。#韩国股市再度走弱 KOSPI指数跌超5%#

外资成为本轮下跌的最大推手。交易所数据显示，周一早盘外资净卖出KOSPI成分股规模居前，散户逆势接盘，本地基金同样呈现净卖出态势。短短数周内，韩股自6月高点已累计回撤约30%，超2800万亿韩元市值蒸发，规模超过韩国2025年全年GDP。

这轮暴跌的深层推手，是韩国市场特有的"双层杠杆结构"——银行信贷杠杆与杠杆ETF交易杠杆相乘叠加。数据显示，韩国杠杆ETF资产管理规模曾一度飙至530亿美元，而近期已腰斩至240亿美元，但杠杆ETF贡献的成交额仍占三星电子和SK海力士日均成交额的11.4%，去杠杆远未结束。

韩国监管层已多轮出手降温：7月31日起将个股杠杆ETF基础保证金从1000万韩元上调至3000万韩元，并拟引入"紧急行动权限"快速下调杠杆倍数。华泰证券研报指出，整体杠杆压力显著缓解但尾部风险仍在，8月中旬政策落地前韩股或维持高波动震荡，中期回归存储等基本面。

权重股三星电子和SK海力士成为暴跌"重灾区"，两股单日均跌超7%，盘中一度逼近9%。直接导火索是日本NAND闪存巨头铠侠财报不及预期——营业利润达1.27万亿日元但仍低于市场预估的1.37万亿日元，令投资者担忧AI驱动的存储芯片涨价周期是否已接近天花板。

不过摩根士丹利逆势将韩国股票评级上调至增持，认为杠杆资金出清反而为布局AI赛道创造了更好时机，KOSPI有望重回9000点。高盛数据也显示韩国6月工业生产环比增长6.4%，半导体产量环比增长4.5%，基本面并未恶化。短期恐慌与长期基本面之间的剪刀差，正是当前韩股最剧烈的博弈地带。

综合中新经纬、财联社、中国证券报、上海证券报报道 | 2026年8月9日