📈 科技 · 市场分析
一、融资去杠杆：4100亿资金从科技赛道仓皇出逃🔥 本轮科技股调整本质上是杠杆出清和拥挤交易修正，而非产业逻辑崩塌，市场正从杀估值走向筑底。
进入7月，A股科技板块开启了2026年以来最猛烈的一轮回调。很多人盯着K线图问科技股还在跌原因到底是什么——答案其实很直白：杠杆爆了。东方财富Choice数据显示，6月25日A股融资余额首次突破3万亿元大关，随后一个月内累计缩水超4100亿元，创下近两年单月杠杆资金撤离的最大规模。
其中，半导体行业成为重灾区，单月融资净偿还高达695.44亿元；通信设备紧随其后，净偿还453.75亿元。仅大科技板块融资余额就收缩超1500亿元，彻底终结了上半年"杠杆抱团、溢价上行"的极致交易格局。
二、全球联动：SpaceX跌13%、AMD跌7%，A股跟跌不跟涨这轮调整的另一个推手是全球科技股联动回调。8月5日，SpaceX暴跌超13%，市值蒸发2250亿美元；AMD跌超7%，三季度营收指引低于华尔街最乐观预期。美股科技七巨头整体承压，纳斯达克指数单日跌0.83%。A股科技板块在外围情绪带动下同步走弱，半导体、存储芯片、光刻机等细分领域全线受挫。
不过瑞银证券分析师孟磊指出，本轮调整主要源于前期涨幅过大后的获利了结和市场去杠杆需求，AI产业长期成长逻辑并未改变。海外科技资产的剧烈震荡更多是"仓位事件"，而非AI基本面恶化的开端。
三、底部信号已现：机构判断8月有望震荡修复跌到这会儿，市场更关心的是：到底了没有？华泰证券研报明确指出，现阶段更接近"交易底初现"，调整空间已较充分，境内外杠杆资金已完成一定出清。财信证券分析师黄红卫判断，市场中短期底部已经出现，8月份大概率进入震荡修复阶段。
从资金面来看，宽基ETF持续迎来大规模净流入，两只国有资本运营公司官宣增持A股，长线资金入场托底信号明确。不过多位机构人士也坦言，筹码消化仍需时间，趋势性反弹的关键窗口可能在8月下旬中报披露后。对投资者来说，当前不宜恐慌割肉，但抄底也需谨慎——业绩确定、技术壁垒高的龙头才是这轮修复行情的核心标的。
综合中国金融新闻网、上海证券报、新华财经、央视财经、证券时报、中国经济网等报道 | 2026年8月9日