📊 港股市场 · 交易制度改革

🔥 港交所最低上落价位第二阶段改革正式落地，0.5至10港元区间股票最小变动单位从0.01元下调至0.005元，买卖价差直接腰斩，港股交易成本迎来实质性下降。

一、改革两步走，第二阶段加码推进

港交所下调最低涨跌价的改革并非一蹴而就。#港交所下调最低涨跌价第二阶段8月3日生效#此前第一阶段已于2025年8月4日正式推出，同样覆盖价格在0.5元至10元之间的股票，将其最低上落价位从0.01元下调至0.005元，降幅达到50%。时隔整整一年，第二阶段延续了相同的证券覆盖范围和下调幅度，于2026年8月3日落地生效。这意味着港股市场最主流价格区间的股票交易精度翻倍，投资者在买卖时可以获得更优的成交价格。

港交所之所以分两阶段推进，核心考量在于给市场参与者充足的系统测试和适应时间。早在第二阶段启动前，港交所就发布了推出前测试及推出安排公告，确保券商和交易系统能够平稳过渡。从第一阶段运行一年的实际效果来看，市场价差显著收窄、小额订单冲击成本下降，为第二阶段的顺利铺开奠定了数据基础。

二、50%降幅意味着什么？算一笔交易账

最低上落价位听上去专业，但翻译成大白话就是：一只股票每跳动一下的最小价格单位。以前0.5到10元的股票，买卖报价至少要差1分钱（0.01元）；现在这个差距缩小到半厘（0.005元）。别小看这半厘之差——如果某投资者以10元买入10万股，买卖价差从1分缩到5厘，单笔交易即可节省约500元的隐性成本。对于高频交易者和机构资金而言，一年累计省下的交易摩擦成本是百万甚至千万级别的。

更深层的意义在于流动性改善。更小的报价间距意味着做市商和套利者能更精细地定价，市场深度增加，买卖盘口的"厚度"更足。对于普通散户投资者来说，买一和卖一之间的空白地带缩小，限价单被成交的概率显著提升。交易制度的细微调整，往往是激活市场活力的关键杠杆。

三、港股改革密集出牌，国际化进程再提速

最低涨跌价下调只是港交所2026年系统性改革中的一环。就在8月3日同一天，港交所还正式推出了五年期中国国债期货，丰富了离岸人民币风险管理工具。今年以来，港交所已在简化每手买卖单位框架、优化每周期权行使价间距、缩短股票现货结算周期等多个维度同步发力。从降低交易成本到丰富产品体系，再到缩短结算时间，一套组合拳正在重塑港股的交易生态。

在全球交易所竞争日趋白热化的背景下，港交所的这些微调具有战略意义。更低的交易成本、更高频的价格发现、更灵活的衍生品工具，共同构成了吸引国际资金持续流入的基础设施。对于内地投资者而言，随着沪深港通机制不断扩容，这些制度红利也会直接传导到每一个通过港股通参与市场的账户中。

综合港交所官方公告、证券时报·e公司报道 | 2026年8月8日