📉 基金 · 深度观察

🔥 一位新人基金经理50天亏掉35%，背后是整个财通基金"赛道押注"打法遭遇潮水退去时的集中反噬。

一、上任50天，净值自由落体

2026年基金圈最魔幻的数字诞生了：年化回报-93%。这个吓人的标签，贴在财通基金新晋基金经理袁泽强身上。6月11日上任，到7月30日满打满算50天，他管理的两只基金——财通科技创新混合A跌了35.95%，财通科创主题A跌了33.43%。按两只产品合计约73亿元规模估算，持有人一个半月浮亏超过20亿元。全市场5000多只混合型基金里，财通科技创新混合排倒数第22名。网友调侃戳中痛点："压力大的时候可以看看这位基金经理，美好的职业生涯刚开始就结束了？"

需要说明的是，"年化-93%"是把50天的阶段性亏损按复利外推一整年的极端数字，不等于基金已经亏了93%。但即便拿掉这个夸张标签，这份开局依然足够沉重——日均净值下跌近1%，堪称自由落体。

二、不是新人不行，是"赛道梭哈"碰上历史极值

袁泽强不是菜鸟。国科大电子与通信工程硕士，申万分析师出身，三年半走完从研究员到基金经理的晋升路。他接的两只产品，前手张胤任职期都是翻倍基。问题在于交接时点恰好是科技股的历史最高位，二季报显示财通科技创新混合前十大重仓股占比超82%，清一色押在光通信产业链；财通科创主题则重仓PCB赛道。左手光模块、右手PCB，牛市中是王炸组合，7月市场抱团瓦解后，重仓股里有两只较高点跌超60%，多只腰斩。

方向判断没错不等于仓位管理没错。AI长期趋势没问题，但产业信仰不能替代估值纪律。高仓位+高集中度+高波动赛道三合一，行情转向时就成了一辆没有刹车的高弹跑车。

三、全公司一荣俱荣一损俱损，风控不能只挂在墙上

袁泽强不是孤例。自6月11日市场调整以来，财通基金旗下44只股混型基金中已有21只回撤超20%，多数位居同类倒数。公司副总金梓才上半年靠重仓AI独占收益前十中三席，管理规模从89亿暴增到565亿，但7月来旗下产品普遍回撤34%到41%。当全公司权益产品几乎all in同一个方向，赛道好时人人封神，赛道一转集体挨打，连个能对冲的品种都找不到。

50天不足以给基金经理盖棺定论，但足够暴露问题：一家基金公司规模可以迅速膨胀，风控能力却不能慢慢补课。让一个新人直接接手73亿高弹性组合，本身就是对持有人资金的冒险。这堂课学费昂贵，但愿不止袁泽强一个人记住了。

综合深蓝财经、财经头条、虎嗅网、正经社报道 | 2026年8月7日