🏦 金融 · 货币政策

🔥 央行明确下半年"适度宽松"不动摇，降准降息工具进入待命状态，政策重心从"精准滴灌"转向"适时加力"。

一、八大任务定调：适度宽松与逆周期加力

中国人民银行8月1日召开2026年下半年工作会议，明确下半年八项重点工作。会议强调继续实施好适度宽松的货币政策，加大逆周期调节力度，及时谋划出台务实管用的增量政策。这是对7月30日中央政治局会议精神的具体落实，信号非常清晰——政策工具箱的盖子已经打开。

会议指出，将综合运用并适时调整货币政策工具，保持流动性充裕，引导金融机构增强信贷投放均衡性，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长和价格总水平预期目标相匹配。招联首席经济学家董希淼解读称，降准、降息及结构性工具均有可能适时启用，政策主动性、前瞻性将进一步增强。

二、科技金融加码：债券"科技板"累计发行超2.8万亿

在服务实体经济方面，会议亮出了一组实打实的数据：6月末金融"五篇大文章"贷款同比增长11%，明显高于全部贷款增速；债券市场"科技板"累计发行科技创新债券超过2.8万亿元。央行明确将继续高质量建设债券市场"科技板"，稳妥实施科技创新与民营企业债券风险分担工具，探索科技金融领域信息开放共享和数据融合运用。

结构性货币政策工具仍将是下半年的重要发力点。光大证券首席分析师王一峰预计，在科技金融、技术改造、民营经济等领域，结构性工具有望进一步拓展优化空间。与此同时，央行还提出健全民营中小企业增信制度，从制度层面降低中小企业融资门槛。

三、汇市与开放：熊猫债扩容，人民币国际化提速

外汇和开放层面同样亮点不少。央行强调保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定，强化预期引导。同时将支持和便利更多境外机构参与熊猫债发行，统筹发展离岸人民币市场，巩固香港离岸人民币业务枢纽地位，推进人民币跨境支付系统建设并完善数字人民币跨境基础设施。

在风险化解方面，会议重申继续做好金融支持地方融资平台债务风险化解工作，发挥好两项支持资本市场货币政策工具的作用。综合来看，下半年货币政策的总基调已定——不是大水漫灌，而是适时加力、提质增效，以制度建设和结构优化双轮驱动，为"十五五"开局之年打下金融底座。

综合经济参考报、中国证券报、新华社、金融时报报道 | 2026年8月7日