📊 资本市场 · A股回购

🔥 A股上市公司正掀起一场史无前例的回购浪潮——注销式回购成主力军，真金白银回馈投资者，价值沃土正在形成。

一、回购规模创历史新高

2026年以来，A股回购市场热度空前。截至7月5日，剔除定向回购影响，今年已有297家上市公司对外披露回购方案，拟回购金额约1113.97亿元，两项数据均刷新同期历史纪录。仅7月16日以来，就有19家上市公司披露新增回购方案，大股东真金白银入场护盘，向市场传递出对企业价值的坚定信心。

值得关注的是，此轮回购潮不同于以往以股权激励为目的的常规操作。注销式回购占比大幅攀升，回购后直接注销股份、减少总股本，从根本上提升每股收益和股东回报。包括华大智造、领益智造等多家公司明确将回购股份用于注销，这才是真正"把利润还给股东"的硬核操作。

二、注销式回购为何成主流

注销式回购走红绝非偶然。首先，监管层持续引导上市公司提升投资价值，鼓励通过回购注销等方式增强股东获得感。其次，A股经过前期调整后，大量优质公司估值处于历史低位，上市公司自身也意识到股价被低估，"自己买自己"是性价比最高的投资。

更深层看，这反映了A股生态正在质变。从过去的重融资、轻回报，到如今越来越多公司主动用利润回馈股东，价值投资理念真正开始扎根。回购注销减少了市场上流通股数量，在净利润不变的前提下，每股盈利天然增厚，这对长期投资者而言是实实在在的复利效应。

三、价值沃土仍需精耕细作

回购潮涌固然可喜，但投资者更需擦亮眼睛。部分公司打着回购旗号，实际执行的却是"忽悠式回购"——公告金额大、实际买入少，甚至回购后转手用于高管套现式激励。真正有价值的回购，核心看两点：是否注销、是否持续。注销式回购并且连续多年执行的公司，才是价值回报的真标杆。

随着配套制度不断完善，A股正从投机市向价值市加速转变。当越来越多的优质公司愿意把钱花在注销式回购上，中国市场这片"价值沃土"，终将吸引全球资本的深耕与播种。

综合证券时报、证券日报、同花顺数据报道 | 2026年8月7日