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🔥 寒武纪甩出500万股限制性股票覆盖85%员工、人均160万，不是"发钱"那么简单——这是用三年累计营收1000亿的业绩对赌，把全公司的身家绑在同一辆战车上。

一、一份极其"大方"的方案：945人分500万股

2026年7月28日，寒武纪（688256.SH）扔出了一份让全市场瞪眼的股权激励计划：拟授予500万股限制性股票，覆盖945名员工，占员工总数超85%，授予价750元/股。以当时股价约1090元计算，人均收益空间高达160万元。这不是高管专属的"精英激励"——方案明文规定，董事长陈天石仅获2.33%的份额，核心团队拿35.67%，其余62%向中层和骨干大面积铺开。科创板公司做股权激励不稀奇，但覆盖85%员工的力度，用"全员造富"来形容一点不夸张。

当然，这500万股不是白拿的。业绩考核目标锁定了2026至2028三年累计营收不低于1000亿元。2025年寒武纪全年营收65亿元，意味着三年内要完成超过15倍的增长——这张"大饼"画出了极限挑战的味道。

二、"重赏"背后的算盘：业绩狂奔与人才争夺的双重逻辑

为什么如此豪横？看两个数字就明白了。2025年寒武纪营收同比暴增453%，净利润扭亏为盈达到20.59亿元；2026年一季度继续猛跑——营收28.85亿元劲增159.56%，净利润10.13亿增长185%。机构预测全年净利润51到54亿元。公司市值在6月30日首次突破万亿，成为科创板第二只万亿股。业务在狂飙，AI算力需求在大模型推理的驱动下爆发式增长，而芯片行业的核心瓶颈从来都是人。

寒武纪同时面临华为海思、摩尔线程、沐曦等国产芯片对手的人才围猎。AI芯片工程师的培养周期动辄五到十年，社招成本高且供给有限。此时用"超高比例+超高额度"的股权激励锁住现有团队，既是防御更是进攻——我的人都绑在三年千亿的战车上，对手想挖？先付得起这个溢价再说。同一天，寒武纪还宣布启动2027届校招，六大城市同步招人，人才战略的两条腿在同时发力。

三、激励效应：绑定、造血与风险并存

这笔激励对企业的长期影响至少有三层。第一层是团队稳固——AI芯片研发极度依赖核心人员的连续性，一个架构师离职可能拖慢整个流片进度，85%覆盖率的股权锁定期本质上是"技术保鲜剂"。第二层是业绩驱动——1000亿目标像一根绳子把所有人捆在一起，研发、销售、供应链全面拉满。第三层是人才品牌溢价——"全球首款商用终端智能处理器""中国首款云端AI芯片"都出自寒武纪，如今叠加"全员造富"标签，对顶尖毕业生的吸引力会指数级上升。

但也有风险。1000亿元的业绩考核门槛是否过高，值得持续观察。若市场增速不及预期、大模型算力需求出现波动，业绩目标无法达成，激励将变为一纸空文，反而可能打击士气。另外，限售股解禁后若集中抛售也会对股价形成压力。不过话说回来——在一个营收增速450%+的赛道上，敢把门槛定到三年千亿，本身就是最强信号：寒武纪赌的是中国AI算力市场未来三年不会减速。

综合新浪财经、企查查、头条新闻报道 | 2026年8月6日