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🔥 四大行时隔8个月重启5年期大额存单，表面是给储户送福利，实则是银行在净息差历史低位的"精准防御战"——锁定长期低成本资金，防止万亿到期存款外流。

一、5年期大额存单悄然"返场"，四大行全部入局

一度于去年11月被集中"下架"的5年期大额存单，近期悄然重返国有大行产品货架。中国银行于7月1日率先发售2026年第一期个人大额存单，5年期年化利率1.55%至1.60%，20万元起存。农业银行、建设银行陆续跟进，工商银行也于8月1日正式加入，四家大行起存门槛与利率完全一致。

股份行跟进更为激进。华夏银行于7月15日上线多款5年期个人大额存单，起存金额20万至100万元不等，年化利率区间1.75%至1.8%，比大行高出整整20个基点，在低利率时代显得尤为抢眼。

二、银行在下一盘什么棋？两大关键词：承接与锁定

中国邮政储蓄银行研究员娄飞鹏对上海证券报记者表示，今年5年期存款集中到期规模较大，大行需提前锁定长期资金以防流失。在利率下行周期中，以1.6%的利率锁定5年期资金成本，可缓解未来资产端收益率下降压力，并匹配中长期信贷投放、缓解久期错配。

南开大学金融学教授田利辉则将其定义为"大行针对负债端久期管理的精准防御"。他指出，当前居民更倾向持有活期与短期存款，银行负债端久期持续缩短，而信贷端仍有中长期融资需求，银行需要长期资金来匹配中长期资产，否则资产负债错配风险将进一步加剧。

三、净息差仅1.40%，储户还值得"上车"吗？

金融监管总局数据显示，今年一季度商业银行净息差降至1.40%，处于历史最低水平。受访专家普遍认为，大行全面放量发行5年期大额存单的可能性低，后续将呈现"头部引领、分化跟进"的结构性特征。博通咨询分析师王蓬博建议，储户需匹配自身资金使用周期，若资金5年内没有动用安排且风险偏好保守，可适度配置；若有短期周转需求则应谨慎参与，即便产品支持转让，极端市场下仍可能面临转让耗时与利息折损。

田利辉提醒，配置逻辑应从"唯收益论"转向流动性与安全性并重：在利率下行通道中，锁定长期保本收益具备防御价值，但切忌为博取微小利差而牺牲流动性安全，应做好资金分层安排，搭配短期存款与现金管理类产品保障日常流动性。

综合央广网、上海证券报报道 | 2026年8月6日