📊 财经 · A股资金面

🔥 7月股票ETF以4778亿元净流入刷新历史纪录，但8月首周资金面出现逆转信号，市场进入"买预期、卖事实"的关键博弈窗口。

一、7月天量资金涌入，宽基ETF成绝对主力

Wind数据显示，7月股票型ETF合计净流入高达4778.36亿元，刷新A股月度净流入历史纪录，较2025年4月1931.59亿元的前期峰值直接翻倍。回顾历史，股票型ETF月度净流入仅有9次突破千亿关口，本次规模堪称断崖式领先。

宽基ETF是这波资金的绝对主角。科创50ETF华夏单月吸金402.87亿元居首，沪深300ETF华泰柏瑞和创业板ETF易方达分别净流入347.38亿元和338.41亿元。中证1000、中证500、A500等多只主流宽基ETF单月净流入均突破百亿。与此同时，行业主题ETF中半导体赛道一枝独秀，科创半导体ETF华夏单月净流入逼近300亿元，机器人、证券、黄金等行业也获得资金青睐。

二、8月风向突变，连续流入后首现净流出

然而，进入8月后资金面出现微妙变化。尽管8月3日股票型ETF仍有290.97亿元的净流入，但昨日（8月5日）意外转为净流出，打破了此前连续多日的净流入趋势。与此同时，8月首个交易日沪深两市主力资金净流出超260亿元，大资金情绪趋于谨慎。

从市场结构看，这种"月末冲量+月初退潮"的节奏并非首次出现。多家机构认为，7月ETF井喷式流入后，部分短期资金存在获利了结需求。瑞银证券分析师孟磊指出，ETF成交量放大之下，A股去杠杆可能已接近尾声，但短期资金面剧烈变动的影响仍需观察。

三、外资逆势看多，万亿增量资金能否接棒

值得关注的是，在ETF资金面波动的同时，外资机构却集体唱多。摩根大通在新兴市场配置中继续超配中国股票，MSCI中国指数和沪深300指数的2026年底目标点位分别为100点和5200点。高盛、美银、野村证券等7月以来密集调研A股，调研方向集中在AI算力硬件和电子制造等高景气赛道。

增量资金方面，7月沪市新增回购计划89家次、金额上限近204亿元，新增增持计划67家次、金额上限近137亿元。首批18只主动管理ETF也已上报，有望为A股注入新的长线活水。博时基金判断，经历前期调整后，科技板块拥挤度有所缓解，风格剧烈调整的阶段或已逐步结束，市场接下来可能步入风格均衡期。

综合金融时报、上海证券报、证券时报、证券日报报道 | 2026-08-06