🇺🇸 美国经济 · 宏观风向

🔥 贝森特释放乐观信号之际，美联储内部分歧却达2016年之最，通胀缓与鹰派硬之间的拉锯正在重塑市场预期。

一、贝森特喊话：核心通胀已受控

8月1日，美国财政部长贝森特公开表态称，美国核心通胀率低，消费者信心强劲，为近期围绕美国经济走向的争论投下一枚定心丸。贝森特此番言论正值美联储7月议息会议后不久，似乎有意在货币政策前景不确定的关口安抚市场情绪。

数据层面确实给出了支撑。美国6月CPI同比涨幅从前值4.2%显著回落至3.5%，核心CPI更是降至2.6%，双双低于市场预期。PCE物价指数同样环比下降0.1%，同比从4.1%收窄至3.7%。消费者端的价格压力正在松动。

二、美联储内部分裂：3张加息反对票创八年纪录

然而贝森特的乐观与美联储内部的紧张形成鲜明对比。7月29日，美联储以9比3的投票结果维持利率在3.5%-3.75%不变，三名地方联储主席明确要求加息25个基点。这是自2016年以来首次在同一次决议中出现立场一致的三张反对票。

新主席沃什上任以来，美联储一反传统，不再提供前瞻指引。市场陷入"猜心"模式。最新数据显示，9月加息概率在63.2%左右徘徊，摩根大通已将加息预期提前至今年12月。

三、宏观图景：GDP走弱与美债收益率飙升并存

美国二季度GDP年化季率初值仅增长1.5%，较一季度的2.1%大幅减速。但30年期美债收益率却突破5.2%，创2007年以来最高，30年期固定抵押贷款利率升至6.66%，购房负担进一步加重。

财政部长贝森特描绘的"低通胀+强信心"图景，与债市对长期通胀风险的定价显然存在温差。中东局势推动油价重返80美元上方，叠加AI投资热潮和财政赤字持续扩张，核心通胀能否真正"受控"，仍需时间验证。

综合财联社、澎湃新闻、金融时报报道 | 2026年8月6日