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一、数据炸裂：恒指单月涨超2800点🔥 7月恒指累计暴涨2800点，以13.13%的惊人涨幅碾压全球主要股指，估值洼地效应叠加全球资金再平衡，港股上演王者归来。
刚刚过去的7月，港股市场迎来一轮令人瞠目的强劲反弹。Wind数据显示，恒生指数7月累计上涨超2800点，涨幅达13.13%，在全球主要股指中一骑绝尘拿下涨幅冠军。这是继6月创下年内最差月度表现之后的绝地反击，行情反转之猛烈，让不少踏空的投资者直呼"来不及上车"。市场上关于#恒生指数上涨13.13%拿下全球涨幅第一#的讨论热度飙升，连平时不关注港股的圈外人也开始打听怎么回事。
拉长时间线看，恒指从7月初的23000点附近一路攀升，月末收报25884点，8月初更是稳稳站上26000点关键心理关口。同期，韩国KOSPI指数三日内暴跌超17%两度熔断，日经225微跌0.39%，上证指数仅涨0.47%。相较之下，港股这波涨幅含金量十足，堪称全球资本市场的"七月奇迹"。
二、三大引擎：估值、资金、AI共振这轮暴涨不是凭空而来。分析人士指出，估值洼地效应、全球资金再平衡与AI行情扩散三重因素共振，构成了港股7月上攻的核心逻辑。港股在6月底的市盈率已跌至历史低位，恒指PE不足9倍，成为全球最便宜的主要市场之一。随着地缘冲突扰动加剧、科技板块拥挤度偏高，国际资金开始从美股、韩股等高估值市场撤出，转头涌入这块"价值洼地"。
资金流入直接体现在个股表现上：7月美团-W累计大涨35.04%，小米集团-W涨32.99%，阿里巴巴-W涨26.01%，腾讯控股涨超20%。更值得注意的是，南向资金保持高位流入，外资同步转为净买入，形成内外资合力做多的罕见格局。华泰证券首席宏观经济学家易峘认为，本轮跨市场资金流动导致港股与其他核心市场出现负相关走势，在月度层面反弹仍有持续性。
三、狂欢之后：估值修复最顺畅阶段或已过然而在一片乐观声中，理性声音同样值得关注。多家机构提醒，短期快速上涨后，估值修复最顺畅的阶段或已过去，后续行情需要基本面数据的进一步验证。港股IPO市场虽持续火热，科技企业批量上市叠加"A+H"模式加速推进，但二级市场的赚钱效应能否传导至实体经济复苏，才是决定行情能否从反弹升级为反转的关键。
8月以来恒指延续温和上涨态势，恒生科技指数同步走强，AI应用端、芯片半导体、创新药板块轮动活跃。但市场沽空资金正重新积累，港股情绪指数修复速度缓慢，投资者仍需警惕短期回调风险。行情是否真的"牛回"，还要看下半年企业盈利能否跟上股价的步伐。
综合中国证券报、新华社、证券时报报道 | 2026年8月6日