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🔥 宇树科技104天极速过会，以420亿估值冲刺科创板，成为A股首个规模化量产盈利的人形机器人整机龙头，赛道正式进入"量产定价"时代。

一、IPO时间表密集推进，8月10日启动申购

备受瞩目的宇树科技首次公开发行股票并在科创板上市已进入最后冲刺阶段。8月5日公司正式启动初步询价，8月7日下午14:00—17:00举行网上路演，8月10日开启网上网下同步申购，缴款截止日为8月12日。本次拟公开发行新股4044.6434万股，占发行后总股本的10%，发行后总股本40446.434万股，股票代码688836。

这批招股书的数字分量不轻：2025年营收16.99亿元，同比暴涨332%；净利润2.78亿元，而2024年尚亏损超3000万——一年扭亏盈利近3亿，人形机器人赛道的变现能力被硬核验证。2025年人形机器人出货5511台，销售收入占比从2023年的不足2%飙升至51.8%，已从"四足狗"时代跨入"双足人"主战场。

二、"人形机器人第一股"估值锚定效应

据发行公告，宇树科技拟募集资金42.02亿元，重点投向智能机器人模型研发（20.22亿）、本体研发（11.10亿）、新型智能机器人产品开发及制造基地建设四大项目，对应发行估值约420亿元。摩根士丹利将其列为驱动中国人形机器人供应链行情的核心催化，国盛证券指出宇树IPO时点与谷歌具身模型进展高度重合，验证了"机器人处于产业进展与资本动作共振阶段"。

从股东阵容看，美团系以9.65%持股稳坐第一大外部机构股东，阿里、腾讯、小米系顺为资本（4.43%）、字节系锦秋基金悉数入局，中信证券通过金石成长和中证投资合计持股4.48%。互联网大厂、PE/VC、国资三路资本聚齐，A股中信证券、金发科技、新华人寿等也通过参投基金间接分享IPO红利。

三、从政策绿灯到产业链溢出

宇树全程仅104天完成IPO全流程，从提交注册到上会过审一路绿灯，政策对具身智能前沿硬科技的扶持信号清晰而坚决。近期国家电网落地68亿元人形/四足/双臂机器人订单，中国邮政、顺丰等物流巨头也开始部署人形机器人，工信部预计2026年全年整机产量有望突破10万台，产业化的临界点已跨过。

宇树上市后，上游减速器、伺服电机、丝杠、传感器企业可据其采购单价和订单体测算业绩空间，同行整机厂商估值体系也将迎来全面重塑。正如机构所言：机器人赛道正从主题炒作转向量产与需求验证，宇树就是那只最具分量的估值锚。

综合证券时报、21世纪经济报道、金融界、界面新闻报道 | 2026年8月6日