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🔥 长鑫科技上市仅4个交易日市值即突破4万亿，背后是中国DRAM芯片打破国际垄断、耐心资本十年陪跑的共同胜利，但短期估值泡沫风险不容忽视。

一、盘中暴涨13%，A股新王登基

7月31日，长鑫科技（688825.SH）延续上市以来的火爆行情，盘中一度涨超13%，最高报60.60元/股，总市值突破4万亿元大关。全天成交额超220亿元，换手率超8%，市场参与热情持续高涨。

此时距离长鑫科技7月27日登陆科创板仅4个交易日。上市首日该公司即大涨465%，收盘总市值达3.28万亿元，一举超越贵州茅台、工商银行等传统巨头，登顶A股市值榜首，成为35年来首次由半导体硬科技企业占据A股"一哥"位置。

二、凭什么值4万亿？DRAM自主可控的稀缺性

长鑫科技是我国规模最大、技术最先进、布局最全的DRAM研发设计制造一体化企业，产能规模位居中国第一、全球第四。在DRAM市场长期被三星、SK海力士、美光三家垄断的格局下，长鑫科技撕开了一道口子，成为中国存储芯片自主可控的核心力量。

其产品广泛应用于高性能计算、AI服务器、云计算、智能终端及自动驾驶等关键领域。作为高端算力时代的核心基础设施，DRAM芯片的技术壁垒极高，动辄千亿级的投资和长达10年的回报周期，让绝大多数玩家望而却步。正是这种稀缺性，成为资本市场给予高估值的底层逻辑。

三、还能继续涨吗？多空分歧加大

支撑看多的核心逻辑清晰：中国DRAM国产替代空间巨大，长鑫科技作为唯一的规模化玩家，具有不可替代的战略价值。合肥国资十年陪跑、账面浮盈突破万亿的故事也极大提振了市场信心。同时AI算力爆发带动存储需求持续增长，产业链景气度处于上行周期。

但谨慎的声音同样不容忽视。截至8月3日，长鑫科技动态市盈率约37倍，市值虽从4万亿高点回落至3.68万亿左右，换手率仍高达12%以上，短期投机色彩浓厚。上市首日成交1400亿创A股纪录，近几个交易日成交额也维持在数百亿规模——天量成交背后意味着筹码快速换手，短期波动风险不可低估。对于普通投资者而言，追高需谨慎，关注企业后续季报能否兑现业绩预期才是关键。

综合财联社、上海证券报、经济日报、证券时报报道 | 2026年8月5日