📉 半导体 · 韩国股市
一、暴跌创纪录：外资踩踏出逃🔥 存储巨头SK海力士单日暴跌逾17%，创上市以来最大跌幅纪录，外资踩踏式出逃叠加AI存储需求预期分歧，韩国芯片板块遭遇"黑色星期一"。
8月3日，韩国股市开盘即大幅下挫，韩国KOSPI指数盘中跌幅一度扩大至超5%，芯片股成为重灾区。SK海力士股价一路狂泻，跌幅突破17%，刷新该股上市以来的最大单日跌幅纪录。三星电子同样未能幸免，盘中跌幅超8%。港股方面，南方两倍做多海力士ETF跌超16%，做多三星电子ETF跌超11%，市场恐慌情绪迅速蔓延。交易所数据显示，外资成为当日KOSPI指数成分股最大的净卖方，而散户逆势接盘、本地基金也在抛售，外资踩踏式出逃态势明显。今天早盘，#SK海力士跌超17%创最大跌幅纪录#成为市场焦点。
与此同时，全球风险资产同步承压。美伊重启谈判的消息引发国际油价暴跌，WTI原油盘中跌超6%，美债收益率全线上行，资金大规模撤离亚太科技板块。
二、瑞银下调盈利预测：AI存储"钱景"生变？导火索之一来自投行态度的微妙转向。瑞银最新研报将SK海力士目标价从320万韩元下调至300万韩元，同时下调了2027及2028年经营溢利预测分别19%和18%。瑞银指出，SK海力士修订长期供应协议（LTA）的进度快于预期，目前已签署10份LTA，签约客户包括美国超大规模云端服务商及大型OEM厂商。LTA的普及虽有利于长期利润率，但短期内可能削弱DRAM平均售价的上行空间。
不过并非所有机构都看空。国泰海通研报认为，存储行业已成为制约AI基建的关键瓶颈，供需缺口仍在加深，2026年Q3合约价涨幅放缓并非周期见顶信号。中信证券更判断存储仍处于超级景气周期前中段，供不应求局面至少持续至2027年。
三、HBM需求与消费端产能的"跷跷板"困局深层次看，SK海力士今天的暴跌折射出存储行业一个结构性矛盾：AI算力对HBM的狂热需求正在挤压消费级存储产能。三星、SK海力士、美光三大原厂已将70%新增产能倾斜至HBM，但HBM产能缺口仍达50%-60%，2026年HBM市场规模预计增长58%至546亿美元。另一边，消费级DRAM和NAND在产能被"虹吸"后供给持续收缩，合约价格已逼近历史高位。
这场暴跌究竟是短期情绪宣泄还是深层拐点信号，市场还在消化。存储芯片的超级周期，从未如此让人既兴奋又恐惧。
综合智通财经、格隆汇、21世纪经济报道、第一财经、华尔街见闻报道 | 2026年8月3日