💊 财经 · 并购重组
一、交易架构：56亿现金全款拿下控制权🔥 华润双鹤以56.56亿现金收购利尔化学23.5%股权，溢价幅度超一倍，打响央企跨界整合农药龙头的"闪电战"。
7月29日晚间，华润双鹤披露重大资产购买预案，拟以56.56亿元现金收购利尔化学合计23.5%股份。其中向久远集团收购20%股份、向化材科技收购3.5%股份，交易完成后华润双鹤将成为利尔化学控股股东。这条消息让市场颇为震动——一家做仿制药起家的央企，突然跨界杀进农药化工赛道，而且用的还是纯现金，不增发、不配股，一招"真金白银碾压式"拿下控制权。此前利尔化学公开征集转让底价为每股不低于12.62元，而华润双鹤最终报价远超底价，直接锁定了#华润双鹤翻倍溢价拿下利尔化学控制权#这一资本事件。
二、溢价背后：10家竞逐、央企抢筹这场交易的竞争激烈程度被市场严重低估。利尔化学公开征集期内（5月21日至6月17日），共有10家意向受让方提交了受让申请并足额缴纳保证金，最终华润双鹤脱颖而出。利尔化学是全球草铵膦和精草铵膦龙头，多个化工中间体产品产能全球最大，2026年以来草铵膦价格持续上行，订单饱满。华润双鹤之所以敢用翻倍溢价抢筹，看中的不只是一块优质农药资产，更是其合成生物和精细化工中间体的全产业链能力——此前华润双鹤已与沃特股份签署生物基PA46产业链战略合作，此番收购将补齐其在合成生物产业化版图中的关键一环。
三、资本棋局与行业影响从7月15日公告参与竞买到7月29日披露预案，华润双鹤仅用两周时间走完全部流程，效率之高在央企并购案例中极为罕见。这背后折射出央企产业整合正在从"物理叠加"转向"化学融合"——华润双鹤要的不是财务投资，而是实打实的产业协同。对利尔化学而言，背靠华润体系意味着更强的资本后盾和体制赋能，有望在管理体制、产业链延伸和市场拓展上迈上新台阶。对整个农药行业来说，头部企业加速洗牌已是大势所趋，叠加出口退税政策落地，强者恒强的格局将进一步固化。
综合证券时报网、人民财讯、e公司报道 | 2026-08-03