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🔥 湖南黄金43亿重组闯关失败，20项核心议案遭股东会否决，国资委已批复的方案竟卡在最后一环

一、43亿并购大棋突遭"滑铁卢"

7月30日，湖南黄金（002155）召开临时股东大会，审议与重大资产重组相关的26项议案。结果令人大跌眼镜——20项议案未获通过，涵盖资产重组草案、发行股份购买资产协议等核心条款。而就在一周前的7月23日，该方案刚刚获得湖南省国资委的"原则同意"批复，可谓"上级点头、股东摇头"。

根据重组方案，湖南黄金拟以发行股份方式向控股股东湖南黄金集团及天岳投资集团收购湖南黄金天岳矿业100%股权，同时收购中南黄金冶炼100%股权，整体交易对价合计43.34亿元，发行价格为16.76元/股，并计划配套募资不超过10亿元。交易完成后，公司实控人仍为湖南省国资委，不构成重组上市。

二、从连板涨停到股东否决的戏剧反转

回看时间线，这场重组之路可谓一波三折。2026年1月12日，湖南黄金宣布筹划重大资产重组并停牌；1月26日复牌披露重组预案，股价随即连续5个涨停板，市场对整合黄金天岳旗下万古矿区黄金资源的前景高度期待。7月8日，公司正式披露重组报告书草案，整体方案浮出水面。

然而股东大会上，中小股东对重组方案中的定价公允性、标的资产估值以及盈利能力表达了疑虑。尽管湖南黄金自身业绩亮眼——2026年Q1营收188.3亿元同比增长43.51%，归母净利润5.96亿元同比大增79.21%，上半年预增40%-60%，但标的资产的未来回报仍存在不确定性，加上发行股份可能摊薄原有股东权益，最终导致多项议案折戟。

三、重组遇阻之后：路在何方

从行业角度看，湖南黄金是国内金锑钨龙头，当前总市值约360亿元。在全球金价高位震荡、资源整合加速的大背景下，打通采选与冶炼全产业链的战略方向本身没有问题，关键在于方案设计能否平衡各方利益。黄金天岳矿业所处的平江县万古矿区是湖南省重要黄金资源富集区，整合价值不容忽视。

此次股东会否决后，公司需重新调整方案或补充材料再行审议。对于投资者而言，短期不确定性增大，但基本面的高增长态势和国资背景依然构成支撑。截至8月2日，湖南黄金股价报23.05元，微涨2.72%，市场整体情绪偏中性，资金面处于观望状态。

综合证券时报、经济观察网、企查查数据报道 | 2026年8月2日