📊 财经 · A股资金动向

🔥 7月A股市场风格剧烈切换，高位科技板块深度调整，资金大规模向消费、医药等低估值方向溢出，市场进入没有主线的"电风扇"轮动模式。

一、科技"退烧"：单月跌出历史级回撤

7月A股交出了一份令人瞠目的成绩单：创业板指月跌23%，科创50指数月跌25.9%，双双创下近年来最大单月跌幅。光模块板块自6月高点回撤超40%，存储芯片板块整体跌逾四成，兆易创新、京东方A、佰维存储主力资金净流出均超百亿元。上半年翻倍基金几乎全军覆没，方正富邦核心优势A累计跌幅超46%。机构普遍认为，前期科技板块估值偏高、交易拥挤叠加海外AI投入回报焦虑，是此轮杀跌的核心诱因。

不过，7月最后两个交易日科技板块迎来强力反弹，7月31日电子板块主力资金净流入达242.37亿元，光通信龙头新易盛、中际旭创重回资金净流入前十。东吴证券首席经济学家芦哲指出，前期调整已释放估值和交易拥挤约束，产业底层逻辑并未改变。

二、消费"接棒"：低估值板块获资金回补

在科技板块剧烈调整的同时，白酒、食品饮料、银行等板块逆势走强，成为7月为数不多的赢家。工商银行、建设银行盘中股价双双创新高；酒ETF自6月30日以来涨幅超10%，多只食品饮料ETF涨幅超9%。哈药股份月涨近97%，陇神戎发月涨近94%，创新药板块表现极为亮眼。华泰证券研报显示，二季度主动型基金食品饮料持仓降至1.5%，处于2012年以来最低水平，《扩大消费"十五五"规划》获批则为消费板块注入了政策强心剂。

值得玩味的是，知名基金经理在二季度已出现分歧——景顺长城鼎益混合清仓白酒转投科技，而一批价值派基金经理则迎来久违的业绩反弹。这场风格拉锯战远未到终局。

三、后市展望：均衡配置成共识

市场真正的难点在于——热点快速轮动、缺乏持续主线正在成为当前A股的核心特征。7月31日科技全线反攻放量超2.56万亿，但8月初能否延续反弹仍存变数。华创证券建议银行股从"纯红利防御"切换至"红利+成长"双轮驱动逻辑；万联证券则沿白酒龙头、啤酒乳制品、速冻食品、功能饮料四条消费主线布局。无论是科技反弹还是消费延续，机构给出的答案惊人一致：均衡配置，避免追涨杀跌。

综合中国证券报、第一财经、财联社报道 | 2026年8月2日