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一、年内涨幅清零，创业板"坐过山车"🔥 创业板指年内涨幅归零，前期飙涨36%的浮盈在一个多月里灰飞烟灭，科技赛道去杠杆阵痛仍在持续。
7月30日A股早盘遭遇重挫，创业板指一度跌超6%，跌破3200点关键关口，正式宣告抹平2026年以来全部涨幅。事实上，#创业板指抹平今年全部涨幅#并非一日之功——自6月25日创下年内高点、累计涨幅达36%以来，创业板指用了一个多月时间把全部利润回吐殆尽。截至当日午盘，创业板指报跌5.89%，深证成指跌3.79%，上证指数相对抗跌，跌幅仅1.15%。两市下跌个股超过3200只，市场情绪一度陷入冰点。
推动这轮杀跌的核心力量来自科技股集中出逃。半导体、算力硬件产业链跌幅最为惨烈，CPO、PCB、HBM方向全线走低，科创50指数一度跌超6%，源杰科技、华虹宏力等个股跌幅均超两位数。与此同时，白酒、银行、汽车等权重板块逆势走强，资金从高估值科技股向低估值价值股切换的信号极为明显。
二、杠杆撤退加速，融资盘连续出逃创业板指大幅回调背后，杠杆资金的撤退是重要推手。数据显示，自7月下旬以来，杠杆资金已连续四日减仓创业板个股，融资余额大幅缩水。以光通信三巨头为例，新易盛融资余额减少高达54.96亿元，中际旭创减少42.90亿元，天孚通信减少11.60亿元。这三只个股恰是此前创业板指涨幅的最大贡献者之一，如今成为融资退潮的重灾区。东方财富、同花顺等金融科技龙头融资余额也分别减少5亿至2.5亿元不等。
融资余额下降意味着市场风险偏好的快速收缩。前期创业板指飙涨过程中积累了大量杠杆盘，一旦行情逆转，被动去杠杆引发的踩踏效应会进一步放大跌幅。不过从另一面看，机械设备、电子、医药生物等行业仍有部分个股逆势获得融资加仓，说明市场并非全面看空，而是进入结构性分化阶段。
三、反弹虽至，信心修复仍需时日经历了7月30日的恐慌性抛售后，创业板指在随后交易日有所企稳。截至8月2日，创业板指反弹至3344点附近，单日涨幅超3%，成交额超过6700亿元。短期技术性反弹固然给市场打了一剂强心针，但年内涨幅归零的心理冲击不会马上消散，投资者对科技股高估值的戒心明显加重。
当前市场面临的核心矛盾是：全球流动性预期波动叠加国内科技板块估值重构，创业板的波动率短期内难以收敛。对于普通投资者而言，这轮过山车行情再次提醒：追高有风险，分散配置才是穿越震荡的压舱石。
综合第一财经、经济观察网、财联社、证券时报报道 | 2026-08-02