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一、科技板块7月"退烧"，调整幅度引发关注🔥 7月科技板块经历深度调整，拥挤度显著消化，多家机构认为短期市场将维持区间震荡，但AI产业中长期逻辑依旧坚实。
A股7月收官，科技板块经历了一轮剧烈的"退烧"行情。创业板指7月累计下跌23%，科创50指数累计下跌25.9%，双创指数月内跌幅均超20%。前期高位的AI硬件、半导体、存储芯片成为抛售重灾区，光模块板块自6月高点累计回撤超40%，存储芯片板块整体跌逾四成。
上半年的"翻倍基"在7月成了"亏损王"。方正富邦核心优势A上半年涨幅高达183.67%，截至7月30日净值累计跌幅超过46%。财通多策略福鑫二季度涨154%，7月累计下跌约41.7%。暴跌的根源在于持仓的极致集中——主动权益基金对电子单一行业持仓比例高达43.4%，TMT整体持仓占比突破60%，几乎是2015年互联网行情高点的两倍。
二、多重因素共振，资金面矛盾正在缓解分析人士认为，本轮调整本质上是多重因素共振的结果。海外方面，7月全球科技股普遍深调，情绪共振压制A股科技风险偏好。国内方面，上半年持续拉升后获利盘充裕、资金高度集中，任何扰动都易引发同向踩踏，叠加融资盘杠杆负反馈——价格下跌触发强制减仓，卖压又压低价格，形成螺旋效应。截至7月27日，全市场融资余额月内已累计缩减约3300亿元。
但积极信号也在出现。7月末最后两个交易日，科技板块迎来明显反弹。7月31日科创50指数盘中一度涨超8%，半导体、CPO、AI应用方向集体回暖，全市成交额达2.56万亿元，放量逾2000亿元。光大证券首席策略分析师张宇生表示，在政策积极因素与结构性压力并存格局下，短期市场大概率维持区间震荡。
三、AI产业逻辑未变，机构看好分化式修复尽管短期阵痛剧烈，但多数机构认为AI产业长期逻辑并未逆转。国联安基金表示，本轮调整属于正常的风险释放，二季度科技板块持续走高导致交易结构失衡，市场通过回调修复结构后，行情大概率重新回归科技高景气主线。金信基金指出，在AI模型持续迭代、海外云服务商资本开支保持高位的背景下，科技板块修复基础依然存在。
东吴证券判断科技硬件板块将出现"分化"式修复，建议投资者优选产量高增逻辑主导的方向，如光模块龙头、半导体设备、国产算力等。中信建投则指出市场阶段性底部形成的概率上升，建议防守端重点关注红利板块，进攻端逢低布局超跌科技股中业绩确定性强的方向，静待海外扰动明朗和政策信号落地。
综合中国经济网、第一财经、界面新闻、中国基金报报道 | 2026年8月2日