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🔥 Azure云增速43%创三年新高，AI签约暴涨84%，微软以一份碾压预期的财报宣告AI投入进入回报期。

一、核心财报：全线超预期，盘后股价飙升

微软2026财年第四季度交出了一份堪称炸裂的成绩单。公司当季营收900.1亿美元，同比增长18%，大幅超出华尔街预期的877.2亿美元。经营利润达到406亿美元，调整后每股收益4.74美元，两项指标均显著优于市场预估。财报公布后，微软股价盘后涨超3%，次日盘前更是一度涨超10%，单周涨幅高达18%，单日市值暴涨4500亿美元，一举刷新英伟达此前保持的纪录。

全年来看，微软2026财年总营收突破3310亿美元，营业利润超过1550亿美元，创下公司成立以来最佳年度表现。更让华尔街兴奋的是，即便全年资本开支高达1160亿美元，微软运营现金流仍达550亿美元，同比增长30%，用真金白银证明了AI基建投资并没有拖垮财务健康度。

二、Azure云：增速43%成绝对引擎，年营收破千亿

智能云部门当季收入393亿美元，同比增长32%。其中Azure及其他云服务收入增速达43%，超出分析师预期近4个百分点，创下近三年最高增速。CEO纳德拉在财报电话会议上透露，Azure全年营收首次突破1000亿美元大关，这意味着微软的云基础设施和平台服务正式迈入规模化变现的新阶段。

微软云整体收入当季达593亿美元，同比增长27%，涵盖Azure、Microsoft 365商业云、Dynamics 365和LinkedIn等产品线，规模已超越谷歌云，仅次于亚马逊AWS，稳居全球第二。这背后是企业AI需求的集中爆发——越来越多的大型客户将训练和推理工作负载迁移至Azure，微软自研芯片和模型的高效低成本优势正在转化为实实在在的竞争壁垒。

三、AI商业化加速：Copilot破3000万席位，AI签约暴增84%

如果说Azure是微软的增长底盘，那AI就是点燃这轮暴涨的那根引信。财报显示，Microsoft 365 Copilot付费席位已突破3000万，较三个月前暴增2000万，增幅达50%，商业化落地速度远超市场预期。AI签约营收同比暴涨84%，累计订单存量高达6780亿美元，在手订单量级足以支撑未来数年的确定性增长。

值得注意的是，微软并非一面倒的好消息。Xbox业务当季收入同比下滑10%，内容与服务收入同样萎缩11%，公司已启动大规模重整并裁员1600人。但正如资本市场用脚投票的结果所示——在Azure和AI构筑的万亿叙事面前，游戏业务的阵痛不过是财务报表上的一个注脚。

综合第一财经、财联社、C114通信网、游民星空报道 | 2026年8月2日