📊 宏观经济 · 工业数据

🔥 上半年规上工业利润逼近4万亿，AI算力与原材料双轮驱动，行业K型分化加剧

一、总量创近四年同期新高

国家统计局数据显示，2026年上半年全国规模以上工业企业实现利润总额39479.9亿元，同比增长18.7%，创下2022年以来同期最高增速，较一季度提升3.2个百分点。营业收入累计同比增长6.5%，成为利润增长的主要支撑。从月度走势看，4月利润同比增速达到上半年峰值24.7%，5月回落至21.1%，6月进一步降至15.1%，增速边际放缓主要受PPI环比转负及国际原油价格震荡下跌影响。

不过从绝对值来看，单月利润仍维持在7000亿以上量级，工业基本面并未出现明显恶化，属于高速增长后的正常回调。国有控股企业利润同比增长17.9%，股份制企业增长24.7%，各类所有制企业协同发力，工业经济韧性整体向好。

二、AI算力爆发，电子行业利润翻倍

分行业看，计算机、通信和其他电子设备制造业利润同比暴增96.9%，对整体工业利润拉动高达8.5个百分点，成为最大引擎。其中集成电路制造利润增长2579.5%，计算机整机制造增长689.3%，电子电路制造增长26.9%——人工智能算力需求大爆发是核心驱动力，带动了从芯片到服务器的全产业链井喷。

新动能相关材料行业同样表现亮眼：光纤制造利润增长410.4%，再生橡胶制造增长133.3%，铝冶炼增长117.1%，化学纤维制造增长102%。与此同时，原材料制造业利润同比增长71.7%，有色金属冶炼和压延加工业利润增长99.4%，在铜铝需求向好的背景下拉动全部规上工业利润增长4.7个百分点。

三、K型分化加剧，消费制造承压

光鲜数字背后，行业间分化触目惊心。家具制造业利润同比下降52.7%，非金属矿物制品业下降47.8%，木材加工业下降33.7%，汽车制造业下降19.5%——房地产关联产业链持续低迷，汽车行业价格战挤压利润空间。一边是电子、原材料行业赚得盆满钵满，一边是传统消费制造业利润腰斩，K型分化愈演愈烈。

研报指出，当前工业利润增长仍面临国际局势动荡、大宗商品价格波动及国内有效需求不足等多重挑战。下半年需进一步推动新旧动能平稳转换、加快培育新质生产力，才能实现从"结构性复苏"到"全面复苏"的跨越。

综合国家统计局、中证鹏元研报、中财网报道 | 2026年8月1日