📉 国际财经 · 韩国股市
一、九次熔断，蒸发数万亿🔥 杠杆ETF引爆死亡螺旋，韩国超32万散户账户被强制平仓清零，一场全民加杠杆的造富狂欢以惨烈踩踏收场。
短短数周，韩国股市经历了一场史诗级崩盘。#韩国几十万股民本金亏光#背后，是韩国综合指数KOSPI从6月19日盘中9385点历史高点一路暴跌至5262点，最大回撤接近44%，年内已累计触发9次全市场熔断，创下全球主要市场单年熔断纪录。市值蒸发超过2万亿美元，股民资产灰飞烟灭。
这轮暴跌的核心导火索，是5月韩国交易所仓促批准的16只单股杠杆ETF。这些挂钩三星电子和SK海力士的产品，在上涨行情中让散户疯狂追捧，一旦行情反转，每日再平衡机制就变成追涨杀跌的"死亡螺旋"——股价下跌迫使基金减仓，减仓又引发新一轮下跌，层层嵌套形成踩踏。
二、32万账户归零，年轻人最惨据华创证券研报，截至7月中旬，超过120万个杠杆账户触及保证金追缴线，约32万至46万个账户被券商全额强制平仓、本金清零。韩国总人口仅5100万，股票账户却高达1亿个，几乎人均两个账号。更令人震惊的是，爆仓群体中年轻人占了大头——25至35岁的年轻人中杠杆使用率高达41%，一季度未成年人新开账户暴增10倍。
花旗环球证券数据显示，挂钩韩国资产的杠杆ETF总市值从6月22日的525亿美元高点缩水至190亿美元，散户在杠杆ETF上的整体亏损高达56.3万亿韩元。有人亏光了毕生积蓄，甚至搭上父母的养老金，韩国国会门前一度出现投资者摆放的吊唁花圈。
三、监管道歉，救市仍在纠结面对市场崩盘，韩国财长具润哲公开就对杠杆ETF审批不审慎道歉，金融服务委员会主席李亿远也罕见表达歉意。政府紧急出台措施：暂停新产品上市、限制持仓上限、7月31日起提高最低现金门槛至3000万韩元。然而青瓦台官员一句"无须救市"的表态，让期待政府出手的投资者彻底心寒。
讽刺的是，SK海力士刚刚交出营业利润增长557%的创纪录财报，三星半导体利润暴增逾250倍，基本面并非崩坏。但杠杆叠加过度集中的市场结构，让行情彻底脱离产业逻辑，高杠杆、高拥挤的科技交易正进入风险释放期，这场教训的代价，是几十万普通韩国家庭的财富归零。
综合第一财经、经济日报、华创证券研报、花旗环球证券报道 | 2026年8月1日