🚗 汽车 · 新能源产业观察

🔥 小米汽车刚发布增程SUV，资本市场却传出江淮代工传闻，江淮火速辟谣——两家在新能源赛道上各有自己的路要走。

一、传闻从何而来？

7月30日，小米集团举办澎程技术发布会，正式发布小米昆仑技术架构和两款增程SUV——澎程N90 Max和N70 Max，预售价25.99万至29.9万元，预计9月上市。就在小米汽车产线持续扩能的节骨眼上，市场突然传出江淮汽车将为其代工的消息。8月1日，江淮汽车方面火速澄清，#江淮汽车辟谣未和小米汽车洽谈代工#，明确表示双方并未就代工事宜进行过任何接触和洽谈。

这场传闻的逻辑不难理解：小米汽车月交付连续四个月稳定在三万台以上，产能吃紧是明牌；而江淮拥有成熟的整车制造能力，还帮蔚来代工多年，确实容易让人联想。但传闻终究只是传闻。

二、江淮的底牌是尊界，不是代工

江淮汽车眼下真正的重头戏是与华为鸿蒙智行合作的尊界品牌。尊界S800定价80万至120万元，2025年累计交付近两万辆，创造了国产百万级豪车的纪录。然而江淮整体财务并不轻松：2025年归母净亏损17.03亿元，2026年上半年预亏约7.4亿元。尊界处在重投入阶段，新车型研发、专属工厂和品牌渠道都在烧钱。

更微妙的是，今年2月江淮完成近35亿元定增，大佬葛卫东和章建平妻子方文艳各出资10亿元认购，如今股价较发行价已腰斩，两人合计浮亏超12亿元。江淮眼下最紧要的不是接新代工单子，而是让尊界尽快跑出利润。

三、小米产能压力与自建之路

小米汽车7月交付量持续超过3万台，继4、5、6月之后连续四个月稳定破三万，上半年累计交付180317台，同比正增长。然而其2026年全年销量目标约56万辆，上半年仅完成了32.7%，下半年急需产能加速。刚发布的澎程增程SUV9月即将上市，产线压力将进一步加大。

但小米汽车从建厂第一天起就走的是自建工厂路线——北京亦庄小米汽车工厂一期、二期持续推进，高度自动化的生产线是雷军"造好车"的底气所在。找人代工不符合小米对品控和效率的极致追求。江淮辟谣，不过是让市场吃了一颗定心丸：小米造车，自己的路自己走。

综合证券时报、人民财讯、界面新闻报道 | 2026年8月1日