🤖 机器人 · 热管理 · A股
一、散热刚需浮出水面🔥 大模型迭代倒逼机器人散热升级，液冷从"可选项"变"必选项"，东方电热押注渗透率突破50%的黄金窗口。
7月29日，东方电热在最新披露的投资者关系活动记录表中释放了一个关键判断：随着大模型的持续迭代，本体厂商加速探索实际应用场景，机器人散热正从"可选项"逐步成为"必选项"。公司预计未来几年，机器人热管理的渗透率有望提升至50%以上。这一预测背后是行业底层逻辑的变化——算力密度提升导致热流密度急剧攀升，传统风冷已难以应付。
更具说服力的是实战检验。今年5月，东方电热旗下子公司温擎智控的机器人液冷系统在北京人形机器人半程马拉松大赛上获得认可，随后与多家头部企业达成合作意向并获得小批订单。从实验室到赛场再到产线，技术验证路径清晰可见。
二、液冷赛道卡位战温擎智控是国内首家推出"系统级机器人液冷散热模组"的企业，产品已获得多家机器人企业认可。虽然目前机器人液冷散热模组订单总金额占比较小、对经营业绩没有重大影响，但公司明确表示正在和一些潜在客户陆续签订开发订单。这种"小批量验证→规模化放量"的打法，在新能源汽车零部件领域已被反复验证有效。
东方电热的底气不止于此。公司业务横跨家用电器PTC电加热器、新能源汽车元器件、光通信材料等多个赛道，2026年第一季度光通信材料在美国、欧洲、东南亚、中东市场的出货量都在增长。多元业务结构为机器人热管理的长周期投入提供了现金流支撑。
三、50%渗透率的含金量目前机器人热管理渗透率尚在起步阶段，如果真如东方电热预判那样在未来几年突破50%，意味着每两台机器人就有一台需要主动散热方案。考虑到人形机器人量产正在加速——特斯拉Optimus、国内多家本体厂商均明确2026-2027年为量产爬坡期——热管理作为"卖铲子"的生意，确定性反而高于本体厂商之间的厮杀。
当然也有投资者提示风险：公司动态市盈率已达58倍，机器人液冷业务目前体量极小，短期无法贡献实质利润。但市场向来愿意为"渗透率从1%到50%"的概率买单，东方电热这笔投资能否兑现，取决于下游量产节奏和自身交付能力。
综合人民财讯、证券时报报道 | 2026年8月1日