💾 科技 · 半导体存储
一、长鑫科技：新股光环加持，连涨不止🔥 存储板块上演极致分化：新股长鑫科技7月31日大涨8.93%冲破3.85万亿市值，同期德明利一月内暴跌近60%，一场"戴维斯双杀"正在绞杀高杠杆筹码。
7月27日登陆科创板后，长鑫科技以465%的首日涨幅改写A股历史，总市值3.28万亿超越工商银行登顶。市场原本预期首日爆炒后必然回调，但现实打了所有空头的脸——截至7月31日收盘，长鑫科技报53.97元/股，再度大涨8.93%，总市值攀升至3.85万亿，换手率仍高达13.46%。市场热议的#长鑫科技继续涨另一存储龙头却跌停#话题背后，是长鑫作为国内唯一DRAM规模化量产企业的战略稀缺性在持续发酵。
从基本面看，长鑫科技2026年一季度营收508亿元、归母净利润247.62亿元，同比暴增1688%，日赚近3亿元的印钞能力让机构前赴后继。野村证券上市当日给出目标价116元，对应市值7.76万亿；东北证券则给出3.2万亿至5.7万亿估值区间。但争议同样存在——动态市盈率已逼近39倍，远超三星、SK海力士6-7倍的水平。
二、德明利："存储模组三杰"为何惨遭腰斩与长鑫的烈火烹油形成鲜明对照，被市场称为"存储模组三杰"的德明利、江波龙、佰维存储正经历一场血腥出清。德明利自6月29日触及980元历史高点后一路狂泻，12个交易日内走出7个跌停板，7月24日最低跌至334元，区间最大跌幅接近60%，千亿市值灰飞烟灭。江波龙从750元跌至340元区间，佰维存储从507元暴跌至200元附近，三家公司合计蒸发超4000亿元。
崩盘的导火索是业绩环比增速不及预期。德明利上半年净利润预估57-65亿，看似炸裂，但Q2环比Q1明显下滑，前期打入的"全年千亿利润"预期被证伪。叠加韩国SK海力士、三星电子同期发布偏弱指引，全球存储股共振下行，A股存储板块从7月高点回撤一度超过43%。
三、杠杆踩踏：一场融资盘连环爆仓的教科书更致命的是资金结构。佰维存储在暴跌前两融余额高达140-150亿元，占流通市值约9%，远超光模块龙头3%-4%的水平。当股价从507元跌向236元，大量满仓满融持仓在50%跌幅后本金归零，券商强制平仓→股价再跌→更多平仓的正反馈循环被彻底引爆。仅5个交易日融资余额蒸发37亿元，东方财富热帖刷屏"从浮盈10倍到本金清零只用了15天"。
值得注意的是，存储行业基本面并非恶化——全球AI算力需求仍在爆发，TrendForce数据显示2026年Q1 DRAM合约价环比涨93%-98%。但当估值泡沫过大、筹码结构恶化，再好的业绩也挡不住踩踏。这场分化给资本市场的教训无比深刻：在周期股上用成长股估值赌杠杆，终究要付出惨痛代价。
综合中国经营报、21世纪经济报道、凤凰网财经报道 | 2026年8月1日