📊 A股 · 市场风向
一、科技与消费的冰火两重天🔥 A股科技板块持续深度调整，科创50指数半日跌超4%，而大消费、银行板块逆势崛起，资金正从高估值科技向低估值防御资产大迁徙
7月的A股，正在上演一场剧烈的风格切换。科创50指数半日跌超4%，算力硬件、CPO等科技细分赛道持续"失血"——新易盛跌近12%，中际旭创跌超9%，天孚通信跌超12%，胜宏科技跌超10%，东山精密直接跌停。整个7月，创业板指回撤幅度之大令不少投资者直呼"40度的高温天却感到有点冷"。然而硬币的另一面，大消费板块却暖意融融：金徽酒、舍得酒业强势涨停，口子窖、山西汾酒涨超5%，万得白酒指数7月以来累计上涨13.57%，食品饮料板块上涨11.74%。
银行股同样扛起反攻大旗。工商银行报8.15元，总市值达2.90万亿元；建设银行报10.97元，总市值2.87万亿元，双双创下股价历史新高。A股市值前十的个股中，除长鑫科技微跌外，工农中建、中国移动、中国石油、宁德时代、贵州茅台、中国海油全部收涨。这种权重蓝筹集体走强的景象，在本轮行情中极为罕见。
二、消费板块的三重底部信号大消费的逆势走强并非偶然。华泰证券研报指出，食品饮料板块正迎来筹码、政策和估值的三重底部共振：2026年二季度主动型基金持仓降至1.5%，创2012年以来最低，由超配转为低配；国务院批复的《扩大消费"十五五"规划》锚定2030年社零总额约60万亿元的目标；多数消费龙头估值已达历史极低分位，部分公司估值甚至接近清算价值，但经营基本面未发生实质性恶化。
万联证券建议沿四条主线布局：低估值高股息白酒龙头、需求复苏的啤酒调味品乳制品龙头、"价格战"基本结束的速冻食品龙头、以及高景气功能饮料龙头。中欧基金直言，一批具备护城河和充沛自由现金流的消费龙头，估值已接近清算价值，这本身就构成安全边际。不过也有分析师提醒，消费板块的持续性是建立在科技风格持续承压的前提下，一旦科技企稳反弹，资金轮动可能再次反转。
三、科技调整是否已近尾声7月科技股大面积回调后，市场最关心的问题是：跌够了没有？午后存储芯片板块出现异动——龙头德明利涨停，佰维存储、江波龙等午后快速冲高，资金尝试性入场的信号若隐若现。兴业证券首席经济学家刘郁判断，科技板块恐慌情绪正在消退，行情或已处于"政策底"向"市场底"过渡的拐点。
但东吴证券芦哲提醒，右侧趋势确认尚未形成。中银证券也指出，在共识凝聚之前，资源与红利品种依然是资金首选。有色金属兼具抗通胀和避险属性，银行、公用事业等高股息板块在不确定性中提供确定性现金流回报。对于散户投资者而言，与其赌单边，不如以均衡配置应对风格轮动——左手红利防御，右手等待科技右侧信号。8月的A股，需要更多耐心。
综合央广网、中国经济网、潮新闻、金融界、华泰证券研报报道 | 2026年7月31日