🤖 机器人 · 热管理 · A股

🔥 核心观点：机器人散热正从"可选项"变为"必选项"，东方电热预计未来几年热管理渗透率将突破50%，卡位人形机器人赛道核心环节。

一、大模型驱动散热刚需

随着大模型的持续迭代进化，人形机器人厂商正加速探索实际应用场景。东方电热在最新披露的投资者关系活动记录中明确指出，机器人散热正从"可选项"逐步成为"必选项"。算力密度提升意味着每颗芯片发热量指数级增长——一台高端人形机器人内部要同时处理视觉、语言、运动控制等多模态计算负载，传统被动散热根本无法应对。

行业数据显示，目前主流人形机器人热管理方案渗透率不足20%。东方电热旗下温擎智控已成为国内首家推出系统级机器人液冷散热模组的企业，产品获得多家机器人企业认可。一旦50%以上渗透率成为现实，对应市场规模将有数倍增长空间。

二、液冷替代风冷是大趋势

从技术路线看，机器人热管理正在复刻数据中心散热的演化路径：从风冷→液冷。液冷散热效率是传统风冷的3到5倍，在有限空间内能带走更多热负荷。温擎智控正与多家潜在客户陆续签订开发订单，验证了行业从"观望"到"落地"的转折点已经到来。

不过公司也坦言，目前机器人液冷散热模组订单总金额占比较小，对经营业绩没有重大影响。这恰恰说明赛道处在0到1的爆发前夜——渗透率从不足20%拉升至50%以上，意味着未来几年将打开数十亿级增量市场。

三、不止机器人，多元业务筑底

机器人热管理之外，东方电热的光通信材料业务同样在加速放量。2026年第一季度，公司光通信材料在美国、欧洲、东南亚、中东市场的出货量全面增长。海外光纤需求反弹叠加国内5G/算力网络建设，形成了稳健的第二增长曲线。

当前东方电热总市值约66亿，股价在4.5元附近波动。机器人+光通信的双轮驱动逻辑尚未被市场充分定价，随着渗透率数据逐步兑现，估值修复空间值得关注。

综合人民财讯、证券时报报道 | 2026年7月31日