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🔥 迅销集团前三季度净利润暴增25.6%并上调全年指引，但中国市场正经历从"疯狂开店"到"关旧开新"的战略换挡。

一、业绩全线飘红，全年指引上调

7月9日，优衣库母公司迅销集团发布2026财年前三季度（2025年9月至2026年5月）业绩。报告期内实现收入30651.82亿日元，同比增长17.1%；归母净利润4260亿日元，同比暴增25.6%，创下历史同期最高利润纪录。基于前三季度强劲表现，迅销集团顺势上调了全年业绩指引。

从区域拆分来看，大中华区实现收入5608.39亿日元，同比增长9.9%，依然是优衣库最大的海外单一市场。但值得注意的是，大中华区收入贡献占比已下滑至18.3%，低于韩国、东南亚、印度、澳大利亚合计的20.1%和欧美市场的21.3%。中国市场对迅销的定位已从最大的海外增量市场，转向最大的海外成熟市场。

二、从3000家目标到875家现实，门店策略大转向

截至2026年5月末，优衣库在中国大陆门店数量为875家，较去年同期减少42家。这与创始人柳井正2022年提出的"3000家是最低目标"形成鲜明反差。优衣库正推进"Scrap & Build"（关旧开新）策略，从追求门店规模转向提升单店盈利能力。

业内分析师指出，大众中间价格带正受到白牌和本土品牌的上下夹击。一方面，小红书上"优衣库平替"内容层出不穷，主打更低价格的基本款；另一方面，优衣库大店模式面临租金、人力成本高企和商圈客流承压的多重挑战。关掉亏损门店、聚焦高品质旗舰店和大店升级，成为当前更务实的选择。这也意味着优衣库在中国已由增量扩张阶段正式进入存量经营阶段。

三、挑战与机会并存，联名合作或迎变局

除门店调整外，曾大获成功的U系列联名被传或将终止合作。分析人士认为，设计师联名系列的价值在于为基础款引入外部审美资源，但随着联名设计不断融入主线，合作系列的独特性被稀释。优衣库最大的挑战不是对手，而是重新证明自身品牌价值——不只是"价格适中"，而是稳定的品质、可依赖的功能和线上线下一体化的确定性体验。

硬币的另一面，优衣库将连续第七年亮相进博会，以千平方米展台带来国际知名设计师联名秋冬系列亚洲首秀。一边关店调整、一边高调秀肌肉，优衣库的中国故事正在从跑马圈地转向精耕细作，这场转型的成败将决定其能否在第二个中国市场十年中守住基本盘。

综合中国经营报、迅销集团2026财年Q3财报 | 2026年7月31日