🛏️ 家居 · 智能睡眠产业
一、半年报集体遇冷：汇兑损失成"头号杀手"🔥 A股睡眠家居板块集体"增收不增利"，但一场从卖床垫到卖AI睡眠算法的产业跃迁正在加速，智能化不再是概念营销，而是生死存亡的关键一役。
2026年上半年，A股睡眠家居板块交出了一份令人揪心的成绩单。Wind数据显示，ST喜临门预告2026上半年净利润亏损3100万至4000万元，公司将其归因于新零售渠道战略性投入及高达约4900万元的汇兑损失。梦百合、麒盛科技等头部企业同样利润承压，整个板块呈现典型的"增收不增利"特征。这背后，#睡眠家居企业净利下滑 产业向智能化方向演进#，行业正在经历一场痛苦但必要的阵痛期。
拆开财报来看，汇兑损失成了不少企业利润下滑的共性原因。以外销为主的睡眠家居企业，在人民币汇率波动中首当其冲。与此同时，原材料成本上升、渠道投入加大也在同步挤压利润空间。艾媒咨询数据显示，2025年中国睡眠经济市场规模已突破5000亿元，但传统床垫制造环节的利润却被不断摊薄。
二、从"卖硬件"到"卖算法"：产业路径悄然重构透过财务波动的表象，一条清晰的产业主线正在浮现。慕思股份、趣睡科技等传统床垫制造商正加速向AI智能睡眠服务商转型。行业竞争焦点正从"卖床垫"转向"卖算法、卖数据、卖健康管理服务"。智能电动床、AI止鼾枕、睡眠监测带等产品层出不穷，厂商不再满足于"让你躺着"，而是试图"管你睡着"。
这场转型并非坦途。业内共识是，感知精度、成本控制与大模型可信度等痛点仍待突破。但不可否认的是，当硬件利润见顶，智能化是睡眠家居企业打破增长天花板的唯一出路。谁能率先跑通"硬件+数据+服务"的闭环，谁就能在下一个十年占据主动权。
三、万亿赛道下半场：智能化不是选择题而是必答题中国睡眠研究会的数据显示，超过3亿中国人存在睡眠障碍，这是一个巨大的未被充分满足的需求池。当Z世代年轻人愿意为"睡一个好觉"买单时，睡眠家居的智能化就不再是锦上添花的技术噱头，而是行业从"制造"转向"智造"的核心引擎。
从床垫内置传感器到AI睡眠报告，从智能调节硬度到主动干预打鼾，技术正在重新定义"一张好床"的标准。对于还在盈亏线上挣扎的上市企业来说，短期利润的下滑或许正是长期转型的必要代价。谁能顶住压力、持续投入，谁就可能在智能睡眠这个新兴赛道上率先卡位。
综合证券时报、艾媒咨询、中国睡眠研究会报道 | 2026-07-31