💊 医药 · 业绩爆发
一、业绩炸裂：从亏损泥潭到强势翻盘🔥 一品红二季度净利润同比暴增超500%，创新药管线兑现叠加费用端改善，业绩迎来戴维斯双击。
医药板块近期迎来一匹黑马——一品红二季度净利润同比增超500%，在一季度净利润仅1682万元的基础上实现跨越式增长。回头看2025年全年，公司归母净利润亏损高达3.77亿元，主要受集采降价和研发投入拖累。而进入2026年，公司经营面出现明显拐点：一季度营收16.80亿元，净利润1682.95万元，同比增长38.04%，已初显复苏信号。二季度业绩进一步加速，市场普遍预计半年报净利润有望冲击亿元级别，同比增幅突破500%。
从财务结构看，一品红总资产239.41亿元，资产负债率约71%，经营现金流在一季度转正至3503.86万元，公司造血能力正在快速修复。当前股价33.90元对应动态市盈率仅6.44倍，在整个医药板块中属于明显低估区间。
二、创新药管线密集兑现，产品矩阵持续丰富业绩爆发的核心驱动力来自研发管线的集中收获。今年以来，一品红创新药进展迅猛：6月18日，自主研发的创新药APH03867片临床试验申请获国家药监局受理，这已是公司年内第三个IND（新药临床申请）。7月23日，全资子公司广州一品红制药又获得苯溴马隆片注册证书，适应症覆盖原发性高尿酸血症及痛风性关节炎间歇期，切入百亿级痛风市场。此外，磷酸奥司他韦胶囊新增45mg规格获批，盐酸丙卡特罗口服溶液也于6月取得注册证书。
一品红聚焦儿童药、慢病药、特色中成药三大赛道，拥有从原料药到制剂的完整产业链。公司连续多年入选中国化药研发综合实力百强企业，研发投入持续转化为产品批文，形成"研发-获批-放量"的正向循环。机构持仓方面，富国精准医疗、广发医疗保健等明星基金一季度已新进布局，显示主流资金对创新药兑现逻辑的认可。
三、医药板块回暖，业绩驱动估值修复可期从行业维度看，7月以来申万医药生物指数累计上涨近4%，中报业绩成为板块分化的关键变量。深市已披露业绩预告的900家公司中，预喜比例达57%，医药生物行业预喜公司超30家。业绩确定性强、估值处于低位的医药股正成为资金切换的重要方向。一品红动态市盈率不足7倍，远低于创新药同业平均水平。
实控人吴美容、李捍雄通过广东广润集团合计持股超46%，股权结构稳定。随着下半年更多创新药进入临床后期及获批阶段，叠加儿童药旺季效应，公司全年业绩高增长确定性强。投资者需关注集采政策变化及研发管线进度，但当前价位具备较高的安全边际与向上弹性。
综合证券时报、人民财讯、经济参考网报道 | 2026年7月31日