📡 光通信 · AI算力 · 易中天

🔥 光通信短期股价回调属于资金博弈，产业基本面坚如磐石——订单排到2028年、龙头百亿回购、中报利润翻倍，高景气逻辑毫发无损。

一、"易中天"集体发声：订单排到2028年，需求没有拐点

近期A股光通信板块遭遇大幅调整，但被誉为"易中天"的中际旭创、新易盛、天孚通信三家龙头密集发声。中际旭创在电话会议上明确表示，公司几乎所有客户订单已覆盖2026全年，部分订单下到2027年，交付计划细化到月度，重点客户甚至给出了2028年新产品指引且金额可观。新易盛则回应"1.6T订单下修"传闻不实，强调整体市场需求预期保持强劲，2027年光模块需求已较为明确。

天孚通信管理层也表示，在手订单非常充裕，AI基础设施建设需求在未来几年将持续高增长。三家龙头口径高度一致——行业需求未见任何拐点，近期的调整是短期资金博弈和市场情绪的过度反应，与产业基本面完全脱节。

二、业绩硬核：上半年净利翻倍，龙头用真金白银投票

基本面数据是检验景气的试金石。新易盛2026年上半年预计归母净利润70亿至80亿元，同比增长77.56%至102.93%，光库科技预计归母净利润1.40亿至1.50亿元同比增170%至190%，两家公司二季度环比增速均超50%。行业38家公司中已披露中报预告的24家里，18家业绩预喜，占比超七成。

更重磅的是中际旭创董事长刘圣提出40亿至80亿元规模回购，回购股份用于股权激励。产业资本敢于在这个价位大举买入，本身就是对当前估值和未来成长性的最强背书。广发证券通信首席韩东明确表态：当前基本面与股价明显背离，龙头公司的竞争优势将在技术迭代加速期进一步巩固。

三、从800G到1.6T再到3.2T：光互连正在半导体化

据LightCounting数据，2025年全球光模块销售额达268亿美元，同比增长74%；2026年Q1销售额约100亿美元，同比增长90%，市场呈现真正的指数级增长。2026年800G出货量预计翻倍以上，1.6T进入规模商用。产业正从"高速光模块放量"升级到模块形态、光芯片供给、无源耦合三重迭代，光互连正在半导体化，成为AI算力系统中决定性能的关键环节。

中际旭创透露，NPO产品自今年3月起明显加速，部分客户已给出2027至2028年需求指引，3.2T产品预计2028年方案成熟。汇丰晋信基金经理陈平直言，光模块龙头当前估值对应2027年预期市盈率仅10多倍，高成长叠加高确定性，投资上仍属于"简单题"。

综合经济参考网、每日经济新闻、21世纪经济报道 | 2026年7月30日