🧠 脑机接口 · 科技前沿

🔥 2026年脑机接口产业正式迈入商业化元年，Neuralink估值一年暴涨近四倍，半侵入式产品率先打通"注册-临床-医保"全链路

一、资本热浪：Neuralink估值一年暴涨近四倍

脑机接口赛道正经历一场前所未有的资本狂欢。最新数据显示，马斯克旗下脑机接口公司Neuralink估值已突破420亿美元，较去年6月的90亿美元增长了近四倍。这并非孤例——上半年国内脑机接口领域投资超过60起，涉及金额超70亿元。格式塔科技半年内连拿5.7亿元融资，强脑科技年初20亿元B+轮融资拉开大幕，术理创新、阶梯医疗等企业紧随其后。

机构直言，大量资金涌向早期项目，已超越当前多数企业的商业化实质进展，属于典型的"投资未来"模式。但资本嗅觉从不撒谎：全球脑机接口市场规模预计从2025年的24.1亿美元增长到2035年的121.1亿美元，复合增长率15.8%，这条赛道正在被真金白银重新定价。

二、商业化破冰：半侵入式产品跑通"最后一公里"

2026年被业内定义为脑机接口量产元年。7月13日，全球首例植入式脑机接口商业收费手术在上海华山医院完成，设备来自博睿康，且已纳入上海医保报销。湖北省也出台了全国首个脑机接口医疗服务价格项目。这意味着脑机接口终于打通了"产品获批—临床收费—医保支付"这个困扰行业多年的商业化闭环。

浙商证券研报明确指出，2026年是半侵入式产品的商业化元年，可能也是侵入式产品量产化元年。半侵入式路线无需开颅，平衡了信号精度与手术创伤，成为当前商业化最优解。国内创新医疗子公司博灵脑机的康复训练系统已于6月取得医疗器械注册证，产业迈入加速落地阶段。

三、政策护航与差异竞争：谁在领跑？

政策端同样火力全开。脑机接口首次写入2026年政府工作报告，"十五五"规划明确将其纳入智能康复设备重点培育方向。6月30日，国家药监局发布分类界定指导原则，首次明确侵入式脑机接口按第三类医疗器械管理，监管框架从模糊走向清晰。

北京昌平已集聚超45家脑机接口企业，"北脑一号"完成近30例人体植入手术，智冉医疗的颅内深部柔性电极进入审批绿色通道。行业呈现"头部企业一体化探索技术天花板、中小企业分工协作加速商业化"的双轨态势。短期看，医疗康复是唯一可稳定兑现价值的核心场景；中期看，随着Pre-IPO窗口打开和Neuralink关键临床节点推进，行业催化仍将持续。

综合财联社、科创板日报、经济观察网、第一财经报道 | 2026年7月30日