📊 金融 · 券商资管 · 二季报
一、总规模逼近万亿，头部格局稳固🔥 券商资管总规模逼近万亿大关，权益产品成增长引擎，但首尾业绩差距超150%，行业加速从"通道红利"迈向"真资管"竞争。
随着公募基金二季报披露收官，券商资管行业总规模达9755.99亿元，较2025年底净增近600亿元，距离万亿大关仅一步之遥。东证资管以2171.28亿元的公募管理规模稳坐头把交椅，华泰证券资管以1995.72亿元紧随其后，国泰海通资管二季度单季增长超190亿元，成为增长最猛的玩家。
近日市场热议的#券商资管二季报放榜 业绩分化加剧#话题背后，揭示了一个现实：头部六家机构合计占据行业超七成份额，"强者恒强"的格局不仅没有松动，反而进一步固化。中小资管若不能在特色领域建立壁垒，被边缘化只是时间问题。
二、权益产品扛旗，业绩"冰火两重天"在A股结构性行情驱动下，券商资管正加速突破固收舒适区。数据显示，489只有可比数据的券商资管产品中，超八成产品上半年实现正收益，19只产品回报率超过50%。最亮眼的华泰紫金中证半导体产业指数，上半年总回报率高达120.81%。
但高光背后也有寒意。消费、港股互联网等赛道产品承压明显，全行业首尾收益率差距超过150个百分点——在同一家机构内，不同赛道的产品经理可能一个在开香槟，一个在写检讨。这恰恰印证了券商资管正从"雨露均沾"走向"真刀真枪"的主动管理能力比拼。
三、转型进入深水区，能力才是硬通货自资管新规全面落地以来，行业彻底告别牌照红利和通道红利时代。当前面临的挑战层层叠加：公募牌照格局固化、低利率环境压缩利差空间、主动管理人才争夺白热化。二季度公募主动基金大幅增持券商股2.19亿股，也从侧面说明市场对券商财富管理转型的预期正在加速升温。
多家机构研报指出，"十五五"期间证券行业格局有望深度重塑，资产配置能力、综合服务能力和国际化水平将成为行业分化的三大决定因素。对券商资管而言，万亿规模只是起点，"真资管"能力才是终局之战。
综合经济参考报、新华网、证券日报报道 | 2026年7月30日