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一、首日狂飙，刷新A股纪录🔥 国产DRAM龙头长鑫科技上市首日暴涨466%，以3.28万亿元收盘市值登顶A股，合肥国资账面浮盈超1.2万亿元，阿里76亿投入换来1650亿元回报。
7月27日，国产存储龙头长鑫科技（688825.SH）在科创板正式挂牌。开盘即较8.66元发行价上涨465%，总市值一度突破3.65万亿元。截至当日收盘，报收49元/股，总市值约3.28万亿元，超越工商银行成为A股市值最高的上市公司。更令人咋舌的是，上市首小时成交额就突破千亿元，全天换手率达到66.4%，多空博弈之激烈可见一斑。
这场IPO的造富效应堪称史诗级。合肥国资体系合计持股36.79%，以收盘市值计算对应账面浮盈约1.21万亿元。阿里则用76亿元投入换来近5%持股，对应市值达1650亿元。十年磨一剑，从连续三年亏损到日赚近3亿，长鑫科技走过了国产芯片从0到1的最艰难旅程。
二、逆市拉升，与海外巨头分化上市第三天，长鑫科技再演独立行情。7月29日，SK海力士因二季度业绩不及预期暴跌超19%，三星电子同步大跌，韩国股市连续两天触发熔断。同日东京电子跌超10%，全球存储板块遭遇抛售潮。但长鑫科技却逆势大涨12.66%，收报52.95元，成交额448亿元，总市值站稳3.5万亿元上方。这种截然不同的表现，折射出市场对国产替代的坚定信心。
消息面上，MSCI（明晟）7月28日公告将长鑫科技纳入MSCI中国全股票指数，8月10日生效。这意味着追踪该指数的被动资金将在短期内完成建仓，为股价提供直接买盘支撑。分析师认为，全球AI算力需求爆发带来的存储行业超级景气周期，是长鑫科技获得高估值的底层逻辑。
三、产业链图谱与冷思考长鑫科技的上市不只是合肥一家的资本盛宴。30家战略配售投资者中，产业链相关企业达18家，涵盖上海的中微公司、安集科技，深圳的传音控股、中兴通讯，北京的屹唐股份，沈阳的拓荆科技等，覆盖设备、材料、封测全链条。小米、腾讯、阿里云、蔚来等下游企业也纷纷入局，勾勒出一张国产半导体从上游到终端的完整生态图谱。
不过狂欢之下也需理性。长鑫科技2025年归母净利润仅18.75亿元，到2026年一季度才实现爆发式增长至247.62亿元。发行市盈率超300倍，高估值已透支大量未来预期。正如经济日报所言，技术追赶的"长征"刚刚开始，在制程工艺、良品率和专利储备上与国际巨头仍有显著差距。上市是起点而非终点，投资者需做时间的朋友。
综合中国经济网、每日经济新闻、21世纪经济报道、经济日报报道 | 2026年7月30日