📉 半导体 · 全球市场
一、暴跌实况：日韩股市连环跳水🔥 全球半导体景气度拐点信号浮现，韩日两大芯片重镇股市遭遇连环重挫，韩国KOSPI指数7月累跌近30%，市场恐慌情绪迅速蔓延。
7月下旬以来，日韩股市掀起了一轮令人瞠目的抛售潮。7月24日，日经225指数一度暴跌超1800点，韩国KOSPI指数大跌超3%。半导体行业见顶担忧引发韩日股市暴跌，这仅仅是开始——7月28日，日经225指数收跌3.95%报62364点，韩国KOSPI指数单日暴跌10.84%收于6023点，本月累计跌幅逼近30%，创下近年来罕见的惨烈纪录。到了7月29日，韩股继续下行，盘中一度跌超12%触发熔断，最终收跌5.99%报5663点。
芯片股成为杀跌主力。SK海力士7月29日盘中一度跌近20%创历史最大单日跌幅，较6月高点回撤超53%；三星电子较6月高点回撤44%；日本方面，爱德万测试跌超6%，软银集团跌超5%，铠侠跌超4%。整个亚太半导体板块正经历一场系统性的估值重构。
二、导火索：半导体周期见顶的担忧从何而来本轮暴跌的核心驱动，是市场对全球半导体行业景气度拐点的强烈担忧。美股科技巨头的最新财报释放了危险信号：特斯拉股价单日暴跌超14%，谷歌因自由现金流数十年来首度转负一夜蒸发约3000亿美元市值，万得美国科技七巨头指数单日跌近4%，七巨头总市值蒸发近8000亿美元。
更深层的焦虑来自AI投资回报的不确定性。尽管谷歌仍在加大AI资本支出，但市场开始质疑：天量AI算力投入能否如期转化为真金白银的回报？一旦下游需求不及预期，上游存储芯片、代工、封测全链条都将面临订单收缩的连锁反应。叠加布伦特原油突破100美元/桶推升通胀预期，以及中东地缘局势升温，多重利空共振之下，资金加速从高估值半导体板块撤离。
三、蝴蝶效应：监管加码与资本踩踏韩国金融监管的突然收紧为暴跌火上浇油。韩国金融服务委员会宣布，将散户交易单一个股杠杆ETF的最低现金存款要求从1000万韩元提高至3000万韩元，并提前至7月31日实施。在杠杆资金被迫撤离的恐慌下，散户踩踏式抛售进一步放大了跌幅。数据显示，SK海力士的差价合约（CFD）持仓量一年内飙升近2500%，去杠杆进程对股价的冲击被成倍放大。
与此同时，SK海力士265亿美元ADR发行额度已用尽，美股芯片股同步走弱形成跨市场负反馈。这场始于半导体景气担忧的调整，正在通过杠杆清算、监管收紧、跨市场联动等渠道，演变为一场波及整个亚太市场的系统性风暴。
综合新华社、证券时报、21世纪经济报道、财联社报道 | 2026年7月30日